20181109-中国银河国际证券-港股晨报_15页_1mb

港股市场分析总结

核心内容

• 美联储维持利率不变，预计12月加息，美汇指数上升，对港股形成压力。
• 恒指夜期低水，显示港股或低开，但恒指当日收涨0.31%，国企指数涨0.58%。
• 国际油价下跌，进入技术熊市，纽约期油收报每桶60.76美元。
• 新能源汽车行业温和复苏，比亚迪股份(1211.HK)成为行业龙头，预计四季度销量增长强劲。

主要观点

• 新能源汽车销售改善：9月销量同比增长55%，高于前三个月的增幅，显示行业复苏迹象。
• 比亚迪表现强劲：三季度净利润回暖，经营性现金流大幅改善，预计四季度新能源汽车业务继续强劲增长，带动盈利恢复。
• 市场情绪改善：尽管年初以来汽车股下跌37%，但新能源车板块表现积极，市场对其未来增长持乐观态度。
• 估值较低：比亚迪2018年市盈率37倍，低于五年平均水平，具备重估空间。
• 政策支持：中国政府继续支持新能源汽车发展，包括发布免征车辆购置税目录和推动清洁能源汽车使用。

关键信息

大盘策略

• 美联储维持指标利率不变，12月加息可能性大，美汇指数上升。
• 新加坡A50期货指数下跌1.4%，对港股形成压力。
• 恒指昨日未能借美股上涨扩大升幅，蓝筹股出现个别发展。

异动股

• 上涨股：
  • 泰加保险 (6161)：上涨56.04%，成交创两年新高。
  • 圆通速递国际 (6123)：上涨10.29%，受益于“双十一”购物节。
  • 波司登 (3998)：上涨9.68%，月初至今升约20%，创三年新高。
• 下跌股：
  • 瑞声科技 (2018)：下跌7.00%，季绩逊预期。
  • 统一企业 (220)：下跌12.44%，尽管首九个月净利润上升19%，但市场对其前景看淡。

创52周新高/新低股份

• 创52周新高股份：
  • 中国智能集团 (395)：上涨34.33%
  • 波司登 (3998)：上涨1.36%
  • 万励达 (8482)：上涨0.395%
  • 美臻集团 (1825)：上涨0.6%
  • 飞霓控股 (8480)：上涨1.94%
• 创52周新低股份：
  • 指尖悦动 (6860)：下跌62.80%
  • 游莱互动 (2022)：下跌67.79%
  • 靛蓝星 (8373)：下跌8.54%
  • 扬宇科技 (8113)：下跌4.82%
  • 企展控股 (1808)：下跌8.70%

行业股价升跌

• 汽车行业：比亚迪股份 (1211.HK) 上涨3.4%，广汽集团 (2238.HK) 下跌0.6%，长城汽车 (2333.HK) 上涨1.3%。
• 机械设备：部分个股上涨，如中船防务 (0317.HK) 上涨-0.4%，郑煤机 (0564.HK) 上涨2.0%。
• 交通：部分个股上涨，如四川成渝高速公路 (0107.HK) 上涨0.0%，江苏宁沪高速公路 (0177.HK) 上涨10.48%。
• 医药：部分个股上涨，如山东新华制药股份 (0719.HK) 上涨0.5%，丽珠医药 (1513.HK) 上涨0.6%。
• 其他：部分个股上涨，如中兴通讯 (0763.HK) 上涨2.0%，万科企业 (2202.HK) 上涨1.1%。

除净备忘录

• 2018年11月9日，黛丽斯国际 (333.HK) 末期息5仙。

美国预托证券表现

• 主要表现：
  • 汇丰控股 (HSBC)：ADR收报41.700美元，港股收报65.500港元，溢价-0.27%。
  • 中国人寿 (LFC)：ADR收报10.510美元，港股收报16.380港元，溢价0.52%。
  • 中国移动 (CHL)：ADR收报46.550美元，港股收报72.750港元，溢价0.24%。
  • 中国石油股份 (PTR)：ADR收报74.590美元，港股收报5.800港元，溢价0.73%。
  • 中国铝业 (ACH)：ADR收报9.810美元，港股收报3.020港元，溢价1.78%。

银河国际港股研究报告摘要

• 中国银保监会政策：鼓励银行向民企提供贷款，目标三年后民企贷款占比不低于50%。
• 中航科工：股价年初至今上涨30.0%，受资产注入和军费预算上升影响。
• 华虹：三季度收入创历史新高，毛利率增长，净利润增长显著。
• 中芯国际：市净率处于数年低位，但市场已充分理解行业见顶情况，负面因素反映在股价中。

风险要素

• 总体汽车销售放缓
• 补贴退坡速度快于预期

结论

整体来看，港股市场在美联储维持利率不变的背景下，受到国际油价下跌和A50期货指数下跌的影响，存在一定的下行压力。然而，新能源汽车行业显示出温和复苏迹象，比亚迪股份作为行业龙头，表现优于其他汽车股，具备重估机会。此外，部分行业如机械设备、交通、医药等也出现了上涨或改善趋势，投资者应关注这些行业的动态。同时，需注意政策变化和行业风险，如汽车销售放缓和补贴退坡对市场的影响。