20140130-中国泛海证券-华富商期布阵_11页_880kb

環球回顧總結

核心內容

美國聯儲局（FED）在2014年1月29日召開的政策會議中，宣布進一步縮減量化寬鬆（QE）購債規模，每月減少100億美元，至650億美元，符合市場預期。這是聯儲局自2009年以來首次以全票通過縮減QE的決定，並強調將維持超低利率政策，直到失業率降至6.5%以下且通脹率不超過2.5%。此決定引發華爾街股市顯著下挫，道瓊斯工業平均指數跌1.19%，標準普爾500指數跌1.02%，納斯達克指數跌1.14%。

主要觀點

• 美國聯儲局政策：

  • 每月購債規模從750億美元縮減至650億美元，為逐步退出QE的最後階段。
  • 聯儲局重申將維持0-0.25%的聯邦基金利率不變，除非就業市場進一步改善且通脹升向長期目標。
  • 未來可能根據經濟前景和購債效果進一步調整政策。

• 市場反應：

  • 股市因QE縮減預期而下跌，尤其是華爾街主要指數均出現跌幅。
  • 黃金價格受避險情緒支撐，但銀價受壓，因市場對QE縮減的預期已部分消化。

• 新興市場動盪：

  • 市場對美聯儲持續縮減QE的擔憂升溫，導致資金流出新興市場。
  • 南非央行週三意外升息50個基點至5.5%，成為本周第三個升息的新興市場央行。

• 其他地區央行動態：

  • 紐西蘭央行維持利率在2.50%不變，預期將在短期內加息以控制通脹。
  • 歐元區、英國、日本、加拿大、澳洲等主要央行均維持利率不變。

關鍵信息

• 市場預期：

  • 17家交易商一致預期聯儲局將在餘下政策會議中每次減少購債規模100億美元，直至年底結束QE。
  • 野村預計若經濟增長超過3%，縮減幅度可能提高至200億美元。

• 德國經濟數據：

  • 德國2月份消費者信心指數升至8.2，為2007年8月以來最高水平，收入預期也創下13年新高。

• 大宗商品市場動態：

  • 美國EIA庫存數據顯示，1月15日原油庫存增加624.1萬桶，汽油庫存減少81.9萬桶，精煉油庫存減少458.4萬桶，對油價形成壓力。
  • 紐約期金維持在1262美元一線，後市需關注1248美元支持位；倫敦期銅走勢震盪下行，受中國製造業PMI低於預期影響。

• 國際合作與能源動態：

  • 土耳其有意加強與伊朗的能源合作，目標將兩國間貿易提升至350億美元。
  • 阿聯酋考慮從北美進口天然氣，美國葉岩氣出口協議已與多國簽署。

總結

本次政策會議重點在於聯儲局逐步退出QE的進展，市場對其未來動向高度關注。此政策引發全球股市波動，黃金受益於避險情緒，而銀價受壓。新興市場因資金外流而出現動盪，南非成為本周第三個升息的新興市場央行。此外，美國能源市場因庫存數據及國際合作動態而受到影響，大宗商品價格表現分化。整體而言，市場預期美聯儲將持續審慎縮減QE，並保持低利率政策，直到經濟數據改善。