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格林大华期货橡胶早报（20240409）分析总结

品种观点

当前，云南产区受干旱天气影响，割胶进程受阻，胶水产出量偏低，部分地区已出现停割现象。海南产区亦因天气影响推迟开割时间，这在一定程度上抑制了市场对供应增加的预期。短期场内信心仍有一定支撑，预计胶价将呈现稳中偏强的运行态势。

利多因素

1. 需求端
   半钢胎企业产能利用率维持高位，以满足订单需求；全钢胎检修企业复产，带动样本企业产能利用率提升，尽管当前出货偏慢，但企业通过调整排产，仍可能对原料需求产生支撑。

利空因素

1. 供应端
   国内新胶逐渐上市，而泰国原料价格出现下跌。青岛地区天然橡胶库存虽环比有所减少，但库存总量仍处于高位区间。保税区和一般贸易区库存降幅较大，但一般贸易区出库率下降，仓单注销情况仍需关注。

风险因素

报告提示需关注美联储降息进展、下游需求变化以及农产区天气变化对橡胶市场的影响。

免责声明

本报告数据来源于公开资料，不保证信息准确性与完整性，且不构成任何交易建议，投资者据此操作风险自负。

研究员：化工组
从业资格号：F3063607
联系人：暂不详
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关键结论

短期胶价受供应收缩预期支撑，但需求端难以提振和高库存压力抑制进一步上行空间。投资者需密切关注政策动向、天气变化及供需实际变化对胶价运行的影响。