20240512-德邦证券-有色金属行业周报_初请失业金人数创新高_金银开启新一轮涨势_26页_3mb

有色金属行业周报总结

贵金属：
本周金价强势上涨，受益于美国失业金申请人数创新高，市场对经济衰退担忧升温，黄金和白银领涨。COMEX黄金价格周涨幅25%，银价涨幅60%。有色金属板块整体表现优于大盘，企业如紫金矿业、中金黄金、盛达资源等值得关注。

工业金属：
锡价冲高回落，受印尼锡矿配额政策影响，LME锡库存有所累库。铜价内外分化，国内需求恢复缓慢，海外需求仍强。建议关注铜、铝等工业金属相关企业，如紫金矿业、洛阳钼业、神火股份等。

稀土、钨及其他小金属：
稀土价格全面上涨，第一批稀土指标增速收缩，供给收紧支撑价格。钨价持续上涨，供需偏紧，长期需求稳定增长。锰矿价格因海外消息提振，行业复苏预期增强。

能源金属：
锂价维持稳定，云母提锂企业成本压力加大。以旧换新政策或带动新能源汽车需求，建议关注中矿资源、赣锋锂业等。镍价下跌，印尼镍产量增长预期显著。

投资建议：
2024年全球货币政策转向宽松，有色金属行业有望超额收益。弹性排序：贵金属 > 铜 > 小金属 > 铝 > 稀土。重点推荐贵金属板块（如山东黄金、兴业银锡）、新材料板块（如铂科新材、金力永磁）等。

风险提示：
美国加息超预期、经济复苏不及预期、海外需求恢复缓慢等因素将影响行业表现。