20240904-国泰期货-烧碱_短期震荡为主_3页_546kb

烧碱市场分析总结（2024年9月4日）

核心内容概述

2024年9月4日，国泰君安期货发布关于烧碱市场的分析报告，指出当前烧碱市场短期以震荡为主，基本面和市场结构显示一定的上行潜力，但期货价格受淡季和仓单因素影响，难以出现大幅升水。

---

市场基本面分析

烧碱价格数据

• 01合约期货价格：2507元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：810元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2531元/吨
• 基差：24元/吨

数据来源：隆众资讯，国泰君安期货

现货市场动态

• 山东区域液碱行情稳中下调，32碱价格基本维持昨日水平。
• 48碱库存压力有所增加，主力区域呈现30元/吨的跌幅。

---

市场状况分析

供应端

• 前期检修装置复产，供应压力有所回升。
• 液氯小幅上行与烧碱价格反弹，推动低利润格局明显改善。

库存端

• 库存加速去库，氧化铝企业囤货行为起到了助推作用。

驱动因素

• 烧碱上涨驱动仍存，但相较前期有所减弱。
• 后期市场走势关键取决于需求端环比改善的力度及去库幅度。

---

市场结构与预期

当前市场结构

• 低产量、低库存、低利润，整体结构偏强。

需求端展望

• 9月份下游需求将进一步向旺季转变。
• 下游刚需和囤货需求均将环比上升。
• 魏桥产能置换项目带来新增需求。
• 造纸领域三季度存在新增产能投放。
• 成品纸开工环比改善。
• 粘胶短纤开工同比偏高，印染开工环比上升。

---

趋势强度评估

• 烧碱趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 取值范围：[-2, 2]，其中-2为最看空，2为最看多。

---

投资者注意事项

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或接收。
• 报告内容不构成具体业务推介或投资、法律、会计、税务建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力自行作出投资决策，并承担相应风险。

---

分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力。
• 报告内容独立、客观、公正，反映作者个人见解及分析方法。
• 报告观点不代表公司或其附属、联营公司的立场。

---

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告观点仅反映发布当日的判断，期货价格波动较大，过往表现不构成未来预测。
• 报告可能在不同时期因不同假设和标准而出现不同结论，公司不承担由此产生的责任。
• 报告可能在未通知的情况下进行修改，投资者应自行关注更新。

---

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 若需引用或刊发，须注明“国泰君安期货研究”，并提示使用风险。
• 未经许可，不得对报告进行有悖原意的引用、删节和修改。