20250330-国金证券-人形机器人行业日度跟踪_中国智能机器人产业发展大会召开_镜识科技推出_黑豹II__6页_713kb

中国智能机器人产业发展总结

核心内容概述

2025年中国（合肥）智能机器人产业发展大会于3月30日召开，大会集中签约机器人项目，签约总金额超过65亿元。合肥市设立100亿元未来产业基金，三年内投入20亿元建设公共服务平台体系，并每年投入1亿元补贴智能机器人企业研发成本，推动产业高质量发展。此外，我国首个电气化铁路接触网智能检修机器人平台于3月28日在朔黄铁路上线，标志着智能机器人在工业领域的应用进一步深化。

主要观点

• 政策支持显著：合肥市政府通过设立未来产业基金、开放供应链目录、构建产业联盟等举措，全面推动智能机器人产业发展。
• 行业动态活跃：大会不仅展示了产业发展成果，还发布了多项支持政策，包括与科大讯飞等企业的合作，以及在八大应用场景的加速落地。
• 技术突破：镜识科技推出“黑豹II”人形机器人，以10.4m/s的速度打破波士顿动力的十年纪录，显示国内在人形机器人领域的技术进步。
• 投资趋势：当前推荐银轮股份作为核心标的，认为其作为汽车热管理领域的头部Tier1企业，具有强大的研发能力和客户体系，未来机器人业务有望超预期。同时，T为代表的巨头供应链仍是投资主线，重点关注灵巧手相关技术、宇树下一代产品及华为链极目机器人的进展。

关键信息

行业动态

• 大会召开：2025中国（合肥）智能机器人产业发展大会在合肥高新区中安创谷科技园举行，签约金额超65亿元。
• 政策支持：设立100亿元未来产业基金，三年内投入20亿元建设公共服务平台体系，每年1亿元补贴研发成本。
• 智能平台上线：我国首个电气化铁路接触网智能检修机器人平台于3月28日在朔黄铁路上线，实现“智能诊断—自主决策—精准作业”全链条闭环。

公司动态

• 镜识科技：与宏润科技完成战略投资签约，宏润科技成为战略股东。公司自主研发“黑豹II”实现10.4m/s高速稳定奔跑，打破波士顿动力记录。
• 产品布局：公司已推出工业四足机器人、高机动手臂、仿生灵巧手等多款产品，未来计划推出双足机器人、柔性智造人形机器人及个人助理机器人。

核心指标（3月24日-28日）

• 板块涨幅：设备板块涨幅领先，涨幅为+2.06%；丝杠板块小幅下跌，跌幅为-0.25%；散热件板块跌幅为-0.43%。
• 个股表现：
  • 华辰装备（+20.65%）
  • 福达股份（+9.50%）
  • 肇民科技（+7.88%）

投资建议

• 推荐标的：继续推荐银轮股份，当前股价对应2025年PE为21倍，具备良好的成长性。
• 投资主线：T为代表的巨头供应链仍是核心投资主线，重点关注灵巧手相关技术（微型丝杠和触觉传感器）、宇树灵巧手下一代产品及华为链极目机器人的发布进展。
• 低估值赛道：建议关注低估值细分赛道头部公司，其长期胜率较高。

风险提示

• 技术进展不及预期：若软硬件技术无法满足通用化场景需求，或降本不及预期，将影响人形机器人销量。
• 下游需求不及预期：若性能不达标，将难以满足工业、农业、服务业和家庭生活等多场景需求。
• 竞争加剧：硬件端长期比拼成本，行业参与者增加可能导致竞争格局恶化，影响盈利。

投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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