20250314-宝城期货-热轧卷板周度数据_2页

热轧卷板供需及库存分析总结

核心内容

本周热轧卷板供需格局有所改善，供给和需求均出现回升，库存去化扩大。但供应端的持续回升与需求端的不确定性，使得整体基本面难现持续改善，预计热卷价格将延续震荡运行态势。

主要观点

• 供给端：热轧卷板周度产量环比增加7.10万吨，供应如期回升，显示钢厂复产进度加快，生产调节灵活，且吨钢利润尚可，后续仍有增量空间。
• 需求端：热卷表观需求量环比增加13.32万吨，再度回升并刷新年内新高，显示需求韧性良好。但主要下游冷轧产量开始回落，且面临关税和反倾销政策的外需扰动，需求改善的持续性存疑。
• 库存情况：热轧卷板总库存环比减少12.70万吨，去化速度加快，厂内库存和社会库存均有所下降，但社会库存降幅相对较大，显示市场去库存压力仍存。

关键信息

供给数据

• 周度产量：318.65万吨，环比增长7.10万吨，较上月末值下降4.48万吨，较同期值下降3.33万吨。
• 高炉产能利用率：86.57%，环比上升0.03个百分点，较上月末值上升0.99个百分点，较同期值上升3.81个百分点。

需求数据

• 表观需求量：331.35万吨，环比增长13.32万吨，较上月末值增长9.02万吨，较同期值增长8.70万吨。
• 冷轧卷板周产量：85.94万吨，环比下降0.23万吨，较上月末值下降0.17万吨，较同期值下降0.32万吨。

库存数据

• 总库存：416.22万吨，环比减少12.70万吨，较上月末值减少19.18万吨，较同期值减少15.08万吨。
• 厂内库存：84.32万吨，环比减少3.71万吨，较上月末值减少7.12万吨，较同期值减少5.71万吨。
• 社会库存：331.90万吨，环比减少8.99万吨，较上月末值减少12.06万吨，较同期值减少9.37万吨。

结论与展望

• 当前热轧卷板供需格局有所改善，但供应端的持续回升与需求端的不确定性，使得基本面难现持续改善。
• 需求表现虽好，但主要下游冷轧产量回落，且外需受限，对需求改善的持续性构成挑战。
• 预计热卷价格将延续震荡运行态势，需重点关注需求表现情况，尤其是冷轧产量和外需变化。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 单位：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。