20230212-国信证券-全氟己酮行业快评_电化学储能安全新规即将实施_全氟己酮国产替代进程加快_9页_695kb

全氟己酮行业快评总结

核心内容

随着《电化学储能电站安全规程》（GB/T42288-2022）的即将实施，电化学储能电站对自动灭火系统提出了更高要求，全氟己酮作为新一代灭火剂，因其优越的性能和环保特性，成为七氟丙烷等传统灭火剂的有力替代品，国产替代进程加快。

主要观点

1. 新规对灭火介质性能要求提升
   新规要求灭火介质具有良好的绝缘性和降温性能，同时需满足扑灭火灾和持续抑制复燃的要求。此外，建议每个电池模块单独配置探测器和灭火介质喷头，这对灭火介质的灵活性和适用性提出了更高要求。

2. 全氟己酮具备替代优势
   相比七氟丙烷，全氟己酮具有更高的绝缘强度、更优的灭火效率、更短的灭火时间、更低的环境影响（ODP=0，GWP=1，大气停留时间仅5天）以及更安全的使用特性（无毒性、无残留、不损害电子部件）。其常温下为液体，便于运输和储存，满足新规对模块化配置的需求。

3. 市场需求前景广阔
   预计未来几年，全氟己酮在电化学储能、数据中心、电力供配电等行业的需求将显著增长。假设每GWh储能装机量需配套使用50吨全氟己酮，按100%更换比例，2023-2025年我国新型储能市场将带来全氟己酮用量增量分别达3455、6820、12570吨。

4. 国内厂商打破国外垄断
   自2001年3M推出全氟己酮产品后，全球市场长期被其垄断。近年来，随着我国六氟环氧丙烷产业链的发展，多家国内企业已实现全氟己酮的千吨级工业化生产，并出口至欧洲、中东、东南亚等地区。截至2023年2月初，国内全氟己酮产能已达约8000吨/年，且多个企业公布了扩产计划，预计2024年底产能将突破3万吨/年。

关键信息

• 七氟丙烷的局限性
  七氟丙烷灭火时间较长，存在二次复燃风险，且其GWP值高，将在2024年起逐步被限制使用。

• 全氟己酮的性能优势

  • 灭火时间短（10秒扑灭明火，15秒降温至室温）
  • 无残留、无毒性、不损害电子设备
  • 适合模块化配置，满足新规要求
  • 环保特性突出（ODP=0，GWP低）

• 全氟己酮的多元化应用
  除了在储能电站、数据中心等新兴领域应用，全氟己酮还广泛用于计算机房、医疗行业、轨道交通、博物馆、通讯基站、变电站等传统领域。

• 国内产能增长迅速

  • 截至2021年底，国内全氟己酮产能约5000吨
  • 截至2023年2月初，国内产能已达约8000吨/年
  • 在建产能合计约2.4万吨/年，预计2024年底产能将突破3万吨/年

• 主要生产企业及产能

  • 中化蓝天、浙江诺亚氟化工、利化新材料：各拥有2000吨/年产能
  • 永和股份：拟建设1万吨/年产能，分三阶段完成
  • 浙江康源化工（汇友）、华夏神舟（东岳）：在建产能分别为1000吨/年

投资建议

• 关注永和股份：公司拟建设1万吨全氟己酮产能，预计2023年投产4000吨，2024年全部投产，具备较大增长潜力。
• 行业前景：全氟己酮作为新型灭火剂，将在储能行业快速扩张中受益，具备长期增长空间。

风险提示

• 市场需求不及预期
• 行业产能大幅增加可能引发价格竞争
• 原材料价格波动风险

相关研究报告

• 《国信证券-基础化工-氟化工行业专题报告：含氟聚合物行业分析框架》 —2022-11-29
• 《萤石行业快评-供给紧张叠加需求旺季，看好萤石价格强势上涨》 —2022-11-02
• 《含氟制冷剂及氟化液行业分析框架》 —2022-07-07
• 《国信证券-氟化工行业专题报告：氟化工产业链分析框架-210708》 ——2021-07-08
• 《吸附分离材料行业分析框架》 —2023-02-05

总结

全氟己酮作为新一代环保型灭火剂，正因电化学储能安全新规而迎来需求爆发。其在性能、环保、使用便捷性等方面优于传统灭火剂，成为行业替代首选。随着国内厂商产能迅速提升，全氟己酮的国产化进程加快，有望在未来几年内实现大规模应用。投资建议关注具备较大产能扩张潜力的企业，如永和股份等。