20241029-华安证券-迈普医学-301033.SZ-业绩同比高速增长_打造神经外科高端出海_4页_711kb

迈普医学（301033）三季度业绩高速增长，神经外科产品国际化战略持续推进

1. 业绩亮眼，增长超预期
   公司2024年第三季度财务数据显示，营业收入达191亿元，同比增长3098%，归母净利润53亿元，同比增长10768%。单季度收入为69亿元，同比增长1470%，净利润20亿元、同比增长5083%，全面超出市场预期。公司连续三个季度保持同环比增长，集采中标及产品价格优势进一步扩大市场份额，尤其是硬脑（脊）膜补片产品在安徽省、辽宁、江苏等地集采中中标，加速市场渗透。

2. 国际化战略再突破
   公司近日宣布多款产品获得欧盟MDR认证，包括硬脑（脊）膜补片、可吸收硬脑（脊）膜补片和可吸收再生氧化纤维素止血纱等，显著提升在欧洲高端医美市场竞争力，预计将带动海外收入占比持续提升。

3. 产品多元化与研发投入
   公司继续深耕神经外科领域，口腔修复膜、止血纱新产品研发稳步推进，并计划将多元化产品组合推向海外市场，打造第二增长曲线。

4. 投资评级与财务预测
   投资建议维持“买入”评级，预计2024-2026年营业收入为318亿元、412亿元、510亿元，同比增长376%、298%、238%；归母净利润为67亿元、97亿元、137亿元，同比增长639%、452%、410%，对应PE分别为47倍、32倍、23倍。

5. 风险提示
   可能面临技术研发不及预期、海外业务拓展受阻、市场竞争加剧等风险。

迈普医学凭借高增长的业绩及稳健的国际化布局，逐步确立在高端医疗器械领域的领先地位。