20230507-天风证券-消费电子苹果FY23Q2点评_预期偏谨慎_乐观看下半年新机_MR创新驱动复苏_2页_323kb

消费电子行业报告总结：

• 报告日期：2023年05月07日，行业评级维持“强于大市”。

• 核心事件：苹果发布FY23Q2财报，收入同比下降25%，净利润下降34%，主要受硬件业务下滑影响。iPhone收入上升15%，服务收入增长55%，Mac和iPad业务下滑明显，但有望随自研芯片优化和下半年新机推出复苏。

• 关键数据：收入94836亿美元（yoy-25%），硬件毛利率44.3%（yoy+0.51pct），服务收入创新高，地区市场中北美下滑，亚太其他地区增长显著。

• 点评观点：整体偏谨慎，乐观看待下半年iPhone和混合现实（MR）创新驱动复苏；强调苹果服务链条强劲，预计新硬件创新支撑需求。

• 投资建议：推荐苹果产业链标的，包括工业富联、立讯精密、歌尔股份等，关注供应链公司如舜宇光学科技；建议投资者结合宏观经济评估风险。

• 风险提示：消费电子需求疲软、创新不及预期、供应链份额和盈利能力下滑的可能性。风险包括汇率、数字广告下滑等经济下行因素。