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教育行业周报总结（2017年10月16日）

核心内容

2017年10月16日的教育行业周报分析了A股、港股及美股教育板块的市场表现，并梳理了近期教育行业的动态与投资建议。整体来看，教育板块在中小创板块上涨带动下表现强劲，A股教育板块上涨3.96%，港股上涨2.92%，美股上涨4.08%。部分个股表现突出，如正元智慧、全通教育等，而文化长城、拓维信息等则出现较大跌幅。

主要观点

• 教育行业受到资本市场关注，资产证券化加速，多家教育企业选择海外上市。
• 四季教育、红黄蓝、瑞思学科英语等企业已递交或完成海外上市，反映出国内教育企业上市门槛较高，而海外资本对教育行业兴趣浓厚。
• 新版《民办教育促进法》释放政策利好，但多数省市实施细则尚未出台，导致教育企业短期内难以在国内上市。
• 未来随着实施细则逐步出台，教育行业与资本的结合将更加紧密，更多机构或将选择国内上市，板块具备投资价值。

关键信息

市场表现

• 上证综指：上涨1.24%
• 深证成指：上涨2.81%
• 中小板指：上涨2.94%
• 创业板指：上涨3.17%
• 教育A股：上涨3.96%
• 教育港股：上涨2.92%
• 教育美股：上涨4.08%

股价变动

上涨幅度较大：

• 正元智慧：26.01%
• 全通教育：13.31%
• 汇冠股份：10.74%
• 天舟文化：5.47%
• 海伦钢琴：5.15%

下跌幅度较大：

• 文化长城：-9.85%
• 拓维信息：-2.85%
• 威创股份：-1.97%
• 世纪鼎利：-1.81%
• 长方集团：-1.37%

行业动态

1. 作业盒子获2亿元B+轮融资，推出“布克学院”在线学习品牌，启动AIOC战略，覆盖全国5万所学校。
2. 腾跃校长在线获A+轮融资，估值达2亿元，预计2017年在线课程营收将达2000万元。
3. 学而思培优与《科学队长》合作推出小学科学课辅导体系，覆盖主要知识点。
4. 新东方在线设立“东方新创”股权投资基金，专注于教育科技领域天使和早期投资。
5. 飞博教育发布幼儿英语项目计划，采用“双师联教”模式，与东方之星幼儿园合作。
6. 华腾教育接受上市辅导，2017上半年营收3277.59万元，同比增长13.27%。
7. 四季教育提交美股招股书，2017财年营收2.20亿元，同比增长116.6%。
8. 小站教育战略投资武汉飞渡教育，布局线上线下融合的“O&O”模式。
9. 朗播网上线四六级课程，引入原新东方名师，采用切片化课程设计。
10. 51Talk尝试虚拟品社交电商模式，推出在线外教1对1课程代理计划。

投资建议

当前，教育行业整体盈利增速放缓，但部分企业展现出确定性高成长。建议关注基本面稳健、具备增长潜力的龙头企业，如开元股份、百洋股份、威创股份、新南洋。

表 1：教育上市公司投资评级及财务数据

表 2：教育上市公司2017年前三季度业绩预告盈利增幅统计

投资评级体系

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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