20211226-东方证券-机械行业周报_能源局全力保障能源安全_铁路规划设备升级_31页_763kb

能源局全力保障能源安全，铁路规划设备升级

核心内容概览

本周（2021/12/20-2021/12/24），机械行业整体下跌2.2%，其中铁路设备、油气设备、煤炭设备Ⅲ等板块涨幅领先，分别为1.6%、1.0%、0.4%。机械板块PETTM中位数为39x，锂电设备估值最高（112x），工程机械最低（15x），整体市盈率处于10年内31.25%分位。

本周涨幅前五的个股包括：神州高铁（41.07%）、雪人股份（20.02%）、赛腾股份（15.83%）、华铁股份（12.78%）、黄河旋风（11.80%）。周跌幅最大的个股为华研精机（-38.47%）、强瑞技术（-20.67%）、宝塔实业（-19.50%）、蓝科高新（-15.98%）、永和智控（-15.08%）。

主要观点

• 政策支持与逆周期调节：国家持续出台政策支持能源安全与铁路基建，包括2022年能源工作会议、《“十四五”铁路科技创新规划》等，显示逆周期调节仍在加码。
• 能源安全与设备升级：能源局强调保障能源安全，提升煤炭、油气、新能源等领域的设备能力，同时推动储能、光热等纳入辅助服务主体。
• 行业分化明显：机械行业内部估值分化较大，锂电设备估值最高，而工程机械估值最低，反映出行业内部发展不均衡。
• 出口与内需双驱动：工程机械行业出口增长较快，而内需相对疲软，部分企业面临经营压力；叉车设备电动化趋势明显，行业增速较高。
• 煤炭智能化趋势：国家推动煤矿智能化发展，相关设备行业受益，煤机设备需求旺盛。
• 全球制造业景气度回升：海外制造业PMI和产能利用率回升，机械需求向好，我国机械出口也保持增长。

关键信息

能源安全与设备升级

• 2022年全国能源工作会议指出，将继续发挥煤炭“压舱石”作用，提升电力安全保供能力，加大油气勘探开发力度。
• 新能源发电装机规模突破10亿千瓦，水电、风电装机均超3亿千瓦，海上风电装机世界第一。
• 储能、光热等纳入辅助服务主体，政策推动能源转型。

铁路基建与科技创新

• 国家铁路局提出“十四五”铁路科技创新规划，目标到2025年复兴号谱系化完善，高速轮轨客运、货运列车等装备实现重大突破。
• 2021年国铁集团发债规模达2300亿元，高于2019-2020年。
• 中央经济工作会议强调适度超前开展基础设施投资，推动铁路等逆周期板块。

行业表现与个股

• 本周机械板块下跌2.2%，但全年上涨12.6%，排名第10。
• 工程机械销量持续下滑，但出口增长显著；叉车设备保持高增速，电动化趋势明显；工业机器人、机床等细分行业维持高景气。

新能源与智能化

• 锂电设备因新能源汽车产量增长而景气度高，光伏设备受益于“双碳”目标。
• 煤炭行业景气度上升，带动煤机设备需求；智慧煤矿政策推动行业发展。

海外市场与出口

• 海外制造业PMI和产能利用率回升，机械需求向好。
• 日本机械定单和出口金额增速分别为29%和16%，我国机械工业出口交货值增速28.1%，显示全球机械需求回暖。

建议关注的板块与个股

• 工程机械：三一重工、中联重科、恒立液压、建设机械、艾迪精密
• 工业设备：杭叉集团、安徽合力、秦川机床、伊之密、埃斯顿、拓斯达
• 物流自动化：音飞储存、诺力股份、中集车辆
• 能源装备：先导智能、捷佳伟创、杰瑞股份、郑煤机、天地科技
• 轨交装备：中国中车、华铁股份
• 服务&消费：安车检测、华测检测、杰克股份、捷昌驱动、凯迪股份、永创智能

风险提示

• 疫情发展不及预期
• 宏观经济不及预期
• 基建投资不及预期
• 原材料价格上涨
• 全球贸易冲突加剧

投资建议与评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）；中性（收益率在-5%至+5%之间）；看淡（收益率低于-5%）。
• 个股评级：买入（相对强于市场基准指数收益率15%以上）；增持（5%至15%）；中性（-5%至+5%）；减持（低于-5%）；未评级（不在研究覆盖范围内）。

图表与数据来源

• 图表涵盖行业板块表现、估值水平、个股涨跌幅、行业新闻、新股发行情况等。
• 数据来源包括Wind、中国工程机械工业协会、国家能源局、人民网等。

信息披露

• 东方证券持有恒立液压（601100）、杭叉集团（603298）股票达1%以上，需披露。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

分析师申明

• 分析师观点反映其个人判断，与薪酬无直接关系。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需注意信息时效性。

免责声明

• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 报告版权归东方证券所有，未经许可不得复制或传播。

东方证券研究所

• 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼
• 电话：021-63325888
• 传真：021-63326786
• 网站：www.dfzq.com.cn