20250509-宏源期货-PX_PTA_PR早评_2页_367kb

2025年5月9日，国际原油市场因地缘风险回落及中东局势缓和导致油价支撑减弱，叠加中美关税会谈预期偏低，长期抑制效应持续。WTI原油结算价报5991美元/桶，涨1.7%；布伦特原油结算价报6284美元/桶，涨2.8%。对二甲苯（PX）CFR中国主港价格为77800元/吨，涨1.3%，国际油价震荡上行增强PX成本端支撑。PXN价差维持12050美元/吨，下跌5.2%；PX-MX价差报12717美元/吨，下跌24%。PX期货主力合约（2509）收盘6404元/吨（涨1.4%），受华东160万吨重整装置检修影响，PX供应收紧，需求端PTA工厂检修重启带动市场信心回暖，商谈结构转为近强远弱。PTA现货市场维持高价，CFR中国主港报77800元/吨（涨1.3%），国内PTA产业链负荷率维持72.54%，聚酯产业链负荷率稳定在89.96%，瓶片工厂负荷率79.00%。涤纶长丝产销率下降至49.00%，短纤产销率微幅上涨至63.00%，聚酯切片产销率维持79.00%。华东聚酯瓶片主流商谈在57600-59000元/吨，华南市场报585000元/吨，上涨3.4%。CZCETA主力合约（2509）收盘454600元/吨（涨203%），近月合约结算价456800元/吨（涨0.53%）。CZCEPX主力合约（2509）收盘640400元/吨（涨18.4%），近月合约结算价632800元/吨（涨0.93%）。恒力石化计划4月28日和5月10日检修惠州2#250万吨PTA及大连2#220万吨PTA装置，抑制5月合约供应。当前市场预计5-6月PTA将去库存，价格围绕成本波动，短期偏强运行。芗港市场PTA现货价600900元/吨，维持稳定；CFR中国台湾PX报76800美元/吨（涨25.4%），FOB韩国PX报75700美元/吨（涨18.8%）。不同区域基差波动：华东市场为-42000元/吨，华南市场为18000元/吨。随着聚酯高开工率及PTA主力供应商报盘基差走强，PTA产销维持高位，短期或跟随成本端震荡。终端织机开工缓慢恢复，下游采购预期集中在5月中旬，但假期累库可能导致涤纶长丝出货压力增加。CZCEPR主力合约（2509）收盘583200元/吨（涨3.2%），近月合约结算价566000元/吨（跌3.2%）。港美股消息提振国际油价，带动PX和PTA期货走势偏强，PR同步上涨。短期需关注个别PX装置降负荷风险及下游采购节奏变化，中长期则依赖宏观政策和供需格局调整。