20250429-国泰期货-纸浆_震荡偏弱_3页_645kb

纸浆市场分析总结（2025年04月29日）

核心内容

2025年4月29日，纸浆市场整体呈现震荡偏弱的走势。期货市场和现货市场均出现价格下行压力，市场情绪偏向悲观。主要品种包括针叶浆、阔叶浆和化机浆，其价格和市场表现存在差异。

市场动态

期货市场

• 纸浆主力（07合约）：
  • 日盘收盘价：5,344元/吨（较前日下跌32元/吨）
  • 夜盘收盘价：5,312元/吨（较前日下跌50元/吨）
  • 成交量：167,934手（较前日减少61,245手）
  • 持仓量：114,259手（较前日减少7,865手）
  • 仓单数量：298,635吨（较前日减少20,303吨）
  • 前20名会员净持仓：-1,435手（较前日增加690手）

价差数据

• 基差：
  • 银星-期货主力：+32元/吨
  • 金鱼-期货主力（非标）：-18元/吨
• 月差：
  • SP07-SP09：0元/吨

现货市场

针叶浆

• 北木：6400元/吨（无国际价格）
• 凯利普：6350元/吨（无国际价格）
• 狮牌：6350元/吨（无国际价格）
• 月亮：5950元/吨（国际价格：780美元/吨）
• 银星：6350元/吨（国际价格：770美元/吨）
• 俄针：5450元/吨（无国际价格）

阔叶浆

• 金鱼：4300元/吨（无国际价格）
• 明星：4250元/吨（国际价格：560美元/吨）
• 小鸟：4250元/吨（无国际价格）
• 布阔：4250元/吨（无国际价格）

化机浆

• 昆河：3900元/吨（国际价格：450美元/吨）

本色浆

• 金星：5450元/吨（国际价格：650美元/吨）

趋势强度

• 纸浆趋势强度：-1
• 趋势分类：震荡偏弱
• 强度说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，-1表示整体偏弱，市场看空情绪较浓。

行业新闻

1. 纸浆价格整体下探：

   • 市场交投分化，针叶浆价格随期货盘面小幅调整，俄针因价格优势成交改善，基差走强。
   • 阔叶浆延续跌势，市场低价传闻频出，报价混乱，下游压价心态浓厚。
   • 港口库存高位未解，叠加期货震荡走弱，市场情绪偏空，呈现俄针活跃、阔叶浆承压的分化特征。

2. 白卡纸市场震荡下行：

   • 市场交投无改观，终端消费疲软持续压制下游备货积极性。
   • “以价换量”现象有所增多，大厂保持正常生产，市场供应宽松。
   • 需求端疲软，包装厂普遍采取刚需采购策略，补库周期延长。
   • 当前市场需求端无明显增长迹象，大厂主动减产意向不强，业者看空情绪继续发酵。

市场展望与建议

• 俄针：受成本支撑，或弱稳运行。
• 阔叶浆：仍存回调压力，需关注市场报价混乱情况。
• 建议关注：
  • 港口去库节奏
  • 南美外盘政策动向
  • 白卡纸市场终端需求变化

风险提示

• 市场价格波动较大，投资需谨慎。
• 报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并自行承担投资风险。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证其准确性、完整性和可靠性。报告观点不代表本公司立场，亦不构成任何投资、法律、会计或税务建议。投资者应自行判断并承担相应风险。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，须注明出处，并在允许范围内使用。