20230507-南华期货-南华宏观周报_1970年代初美股美债走势盘点_8页_813kb

在1970年代初的美国经济中，1973年开始的美联储加息周期对美股和美债走势产生显著影响。美股走势与工业生产指数高度同步：加息前美股与工业生产同时触顶，随后在加息期间的高利率环境中维持下跌，直至降息周期开启后进入牛市。这一过程受事件驱动，包括1973年石油危机导致油价飙升和1974年水门事件加剧经济下滑。

美债方面，10年期收益率在加息周期中震荡上升，主要由美联储加息、通胀高企（CPI增速超过3%）和美国国债发行量增加推动。即使在通胀较高时，美债利率也保持升势，反映出货币政策和经济压力的影响。

总之，该周期显示美股易受经济周期和货币政策主导，而美债收益率紧密跟随利率和通胀波动，总体跌幅和转折点反映了外部冲击和国内政策协同。