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财富早知道总结

【财经要闻】

核心内容

• 财政数据：
  • 2022年1-5月全国一般公共预算收入86739亿元，扣除留抵退税因素后增长2.9%，按自然口径计算下降10.1%。
  • 全国税收收入72459亿元，扣除留抵退税因素后增长1.4%，按自然口径计算下降13.6%。
  • 证券交易印花税收入1413亿元，同比增长15%。
  • 非税收入14280亿元，同比增长13.1%。
  • 1-5月全国一般公共预算支出99059亿元，同比增长5.9%。

主要观点

• 财政收入增长主要依赖非税收入，而税收收入受留抵退税影响有所下降。
• 证券交易印花税增长显示资本市场活跃度有所提升。
• 财政支出增长表明政府在经济恢复中加大了支持力度。

关键信息

• 财政政策对经济复苏起到积极作用，发改委表示将推动稳住经济一揽子政策落地。
• 外贸数据回暖，5月进出口增速回升至9.6%，显示出口恢复性增长。
• 商务部表示有信心保持全年外贸运行在合理区间。

【公司动态】

重大事项

• 普源精电：发布DSG5000系列微波信号发生器，为射频产品线提供技术支持，推动公司在通信、量子等前沿市场拓展。
• 湘油泵：获柳州松芝汽车空调有限公司定点通知，预计2022年10月开始量产，总金额约1.2亿元。
• 康恩贝：黄蜀葵花总黄酮提取物及口腔贴片药品注册获受理，用于治疗轻型复发性口腔溃疡。
• 华纳药厂：替格瑞洛原料药获韩国注册证书，为进入海外市场奠定基础。
• 迈威生物：6MW3511注射液药物临床试验申请获受理，用于多种晚期实体瘤治疗。
• 伊力特：澄清引进华润集团为不实报道，目前无相关合作。
• 长源电力：超超临界燃煤发电机组项目获核准，预计总投资42.28亿元。
• 天虹股份：减免商户租金约1.4亿元，影响公司净利润约0.99亿元。
• 五粮液：拟打造门户区，构建“商业+商务”生态，投资13.05亿元。

重大投资

• 石大胜华：拟投资约33.7亿元建设两电解液项目，预计2023年12月和2023年10月分别投产。
• 上汽集团：拟设立30亿元股权投资基金，聚焦汽车产业链及智能网联、新能源等领域。
• 大众交通：以1.17亿元出让大众新亚49.5%股权。
• 四川金顶：拟投资3.2亿元建设环保建材项目，未来若项目不达预期，由洛阳金元兴收购。
• 泰林生物：拟投资5亿元建设生物新材料和精密智造项目，预计年产3000台/套设备。
• 气派科技：拟设控股子公司开展集成电路晶圆测试服务，投资4950万元。
• 川发龙蟒：与中创新航等设合资公司，投资锂资源深加工项目，注册资本8亿元。
• 康力电梯：与维创公司、交子发展设合资公司，开展电(扶)梯维保、中大修等业务，投资6000万元。

签订合同

• 腾达建设：中标杭州污水零直排工程，中标金额1.42亿元。
• 天永智能：中标上汽郑州产业基地装配测试设备项目，中标金额6758万元。
• 神州数码：控股子公司预中标中国移动PC服务器集采项目，中标份额分别为30%、10%、22.22%。
• 浙富控股：中标中核清洁能源供暖项目池内构件采购，中标金额1.15亿元。

【重点推荐】

1. 东方财富证券研究所报告

宏观经济点评

• 核心观点：
  • 5月外贸数据回升，显示出口恢复性增长，但机电和高新技术产品出口增速仍较低。
  • 输入性通胀压力仍存，PPI-CPI剪刀差收窄，中下游行业成本压力有望缓解。
  • 建议关注出口导向型行业，如工程机械、消费电子、5G芯片等。

深度研究：羚锐制药

• 投资要点：

  • 公司专注于骨科止痛药市场，产品结构优化，具备提价潜力。
  • 通络祛痛膏为双跨产品，OTC和医院端销量双增长，2021年OTC占比达55%。
  • 产品升级和营销改革成效显著，公司具备较强的市场竞争力。

• 投资建议：

  • 预计2022-2024年营收分别为31.11/35.31/39.69亿元，归母净利润分别为4.83/5.73/6.80亿元。
  • 给予公司2023年17倍估值，目标价17.2元，上调至“买入”评级。

通用电子测试仪器仪表行业研究

• 投资要点：

  • 全球通用电子测试仪器市场规模有望超100亿美元，国内厂商逐步崛起。
  • 国产品牌在政策、资本支持下，正在向中高端市场突破。
  • 普源精电、鼎阳科技、优利德等公司具备较强竞争力。

• 配置建议：

  • 普源精电：自研芯片支撑高端发展，给予2023年17倍PE，目标价17.2元。
  • 鼎阳科技：海外市场优异，给予2023年4倍PS，目标市值73.96亿元。
  • 优利德：对标Fortive，给予2023年38倍PE，目标市值75.35亿元。
  • 东方中科：给予2023年50倍PS，目标市值48.73亿元。
  • 总体目标市值198.04亿元，给予“买入”评级。

深度研究：派能科技

• 投资要点：

  • 公司专注铁锂储能产品，海外家储市场处于爆发期。
  • 产品具备高安全性、长寿命和高适配性，拥有完整的资质认证。
  • 公司与欧洲大型集成商合作紧密，具备良好的渠道资源。

• 投资建议：

  • 预计2022-2024年营收分别为49.2/86.7/116.9亿元，归母净利润分别为5.2/12.2/17.7亿元。
  • 给予2023年55倍PE，目标价183.38元，上调至“买入”评级。

深度研究：珀莱雅

• 投资要点：

  • 实施“6xN”战略，产品矩阵优化，毛利率提升至66%。
  • 抖音渠道增长迅速，自播占比提升至77%，品牌影响力增强。
  • 通过情感营销和大单品策略提升消费者粘性和品牌忠诚度。

• 投资建议：

  • 预计2022-2024年营收分别为60.02/76.07/93.44亿元，归母净利润分别为7.48/9.38/11.55亿元。
  • 给予2023年55倍PE，目标价183.38元，上调至“买入”评级。

深度研究：福蓉科技

• 投资要点：

  • 公司专注于消费电子铝合金材料，为三星折叠屏手机独供铝材。
  • 折叠屏市场增长显著，公司具备技术优势和规模优势。
  • 新增产能将释放，公司计划转增股本，提升每股收益。

• 投资建议：

  • 预计2022-2024年营收分别为26.21/36.12/48.52亿元，归母净利润分别为4.10/5.96/8.26亿元。
  • 给予2023年15倍PE，目标价22.30元，上调至“买入”评级。

【风险提示】

• 宏观经济风险：国内疫情、全球地缘政治、输入性通胀、外需放缓。
• 行业竞争风险：芯片等关键元器件进口受限、行业竞争加剧。
• 公司经营风险：新产品推广不及预期、客户订单波动、原材料价格波动、产能释放不及预期。