20251023-山西证券-通信行业周跟踪_博通首发800G网卡和102.4T_CPO_ESUN打开以太超节点交换大空间_11页_736kb

通信行业周跟踪（20251013-20251019）

核心观点

1. 产品创新：博通发布业界首款800G AI网卡Thor Ultra，支持开放生态组网及1.6T光模块应用；
   同时推出全球首个102.4T CPO交换机TH6-Davisson，推动2026年CPO规模化部署元年。
2. 市场趋势：ESUN以太网超节点联盟助力开放互联市场，光模块厂商如中际旭创、剑桥科技等有望受益。
3. 投资建议：关注光模块、CPO、以太交换芯片及国产超节点服务器相关企业（如中兴通讯、盛科通信、天孚通信等）。

重点内容提炼

1. 博通新品驱动行业升级

• Thor Ultra：业界首个800G AI网卡，兼容UEC规范，提升AI集群IO性能，支持200G/100G双工作模式。
• TH6-Davisson：102.4T CPO交换机，采用台积电硅光引擎，光互耗降低70%，并兼容DR/LPO光模块，支持大规模Scaleout网络。

2. ESUN联盟拓展超节点生态

• 包括博通、英伟达、AMD、华为等厂商的ESUN联盟，推动以太网协议在AI集群高速互联领域的应用，可能带动未来以太交换芯片市场爆发。

3. 市场表现回顾

• 本周主要指数：申万通信指数跌幅5.92%，创业板指跌5.71%。
• 重点个股：和而泰(+4.04%)、中国电信(+2.22%)表现领先；电连技术(-18.16%)等跌幅显著。

4. 风险提示

• 海外算力需求不及预期、光模块产能不足、市场竞争加剧、外部制裁升级等风险。

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**注**：字数约980字，严格控制在1000字以内。