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黑色金属日报总结（2025年12月10日）

核心内容

本日报主要分析了焦煤与焦炭期货及现货价格走势、仓单变化、基差情况以及相关运输价格，并提供了市场研判和交易策略。

主要观点

1. 期货价格走势

• 焦煤期货：整体偏弱运行，各合约价格均下跌，其中JM01合约下跌21元，JM05合约下跌12.5元，JM09合约下跌13元。
• 焦炭期货：整体偏弱，J01合约上涨13元，J05合约上涨24元，J09合约上涨25元，但整体趋势仍以下跌为主。

2. 现货价格情况

• 焦煤现货：多数品种价格稳定，低硫主焦煤、中硫主焦煤、蒙5原煤（口岸）和蒙5精煤（口岸）价格均未变化，但蒙5原煤（口岸）价格下跌8元。
• 焦炭现货：港口准一级（湿熄）和山西准一级（干熄）价格稳定，但山西准一级（干熄）价格下跌20元。

3. 仓单变化

• 焦煤仓单：山西煤、蒙5、蒙3价格均下跌，澳煤价格稳定。
• 焦炭仓单：港口现货（湿熄）和山西产地（干熄）价格稳定，但港口现货（干熄）价格下跌20元。

4. 基差情况

• 焦煤基差：山西煤基差为307元/吨，蒙5基差为131元/吨，蒙3基差为43元/吨，澳煤基差为212元/吨。
• 焦炭基差：港口现货（湿熄）基差为32元/吨，山西厂库基差为181元/吨。

5. 运输价格

• 双焦气运价格：介休→丰南区、孝义→古冶区、甘其毛都→迁安、甘其毛都→棋盘井等运输价格均未变化，保持稳定。

关键信息

1. 市场研判

• 整体趋势：今日盘面延续偏弱运行，焦煤现货竞拍价格转弱，市场情绪较差。
• 基本面：近期焦煤价格下跌主要因进口煤增量明显，导致市场供需边际走弱。
• 资金与情绪：资金和情绪放大了盘面波动，但后期焦钢企业仍有冬储需求，部分煤矿可能因完成生产任务而减产检修，供需或有所改善。
• 交易策略：单边交易建议震荡偏弱运行，套利和期权交易建议观望。

2. 相关价格

• 焦炭价格：日照港准一焦炭（湿熄）1559元/吨，日照港准一焦炭（干熄）1560元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）1708元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）1810元/吨。
• 焦煤价格：山西煤1270元/吨，蒙51094元/吨，蒙31006元/吨，澳煤（港口现货）1175元/吨。

3. 重要资讯

• 钢厂成本与利润：Mysteel调研显示，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2304元/吨，钢坯含税成本3065元/吨，周环比下调6元/吨，与当前普方坯出厂价格相比，钢厂平均亏损125元/吨。
• 进口煤市场：蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行，口岸贸易企业报价趋弱，下游询盘问价偏低，缺乏采购意愿，蒙煤成交氛围冷清。
• 焦炭市场：今日二轮提降开启，炼焦煤资源价格无有效支撑，市场供需基本面仍有待改善。

附图说明

本报告附有12张图表，涵盖中硫主焦煤价格、蒙5原煤-甘其毛都价格、蒙5精煤-乌不浪口价格、优质低挥发澳煤CFR价、焦煤基差、焦炭价格指数、准一级焦炭出厂价、出口FOB价格、到厂价及基差等，数据来源为银河期货和Mysteel。

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