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文档总结：国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源

核心内容概述

本报告为2025年12月16日国泰君安期货的商品研究晨报，聚焦于绿色金融与新能源领域，重点分析了镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅等商品的市场基本面、趋势强度及宏观行业动态。

主要观点与策略

镍

• 核心观点：镍市场呈现结构性过剩，价格走势偏弱，需关注印尼政策风险。
• 策略建议：短期以震荡为主，建议投资者关注印尼政策变化对供应的影响。

不锈钢

• 核心观点：供需双弱，钢价维持低位震荡。
• 策略建议：市场缺乏明确方向，短期内建议观望。

碳酸锂

• 核心观点：复产消息反复，价格走势宽幅震荡。
• 策略建议：价格波动较大，建议关注供需变化及政策导向。

工业硅

• 核心观点：市场趋势中性，建议逢高做空。
• 策略建议：短期以震荡为主，关注成本端变化及库存情况。

多晶硅

• 核心观点：报价有所抬升，趋势偏强。
• 策略建议：短期可关注多晶硅价格的上涨趋势，适当布局多头策略。

关键信息汇总

镍市场基本面

• 沪镍主力：12月16日收盘价为114,690元/吨，较前一交易日下跌900元/吨。
• 不锈钢主力：12月16日收盘价为12,480元/吨，较前一交易日下跌85元/吨。
• 印尼政策风险：印尼政府接管部分矿区，可能影响镍矿产量，同时暂停发放冶炼许可证，限制部分镍产品生产。
• 趋势强度：镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度也为0，均处于中性状态。

碳酸锂市场基本面

• 电池级碳酸锂：12月16日均价为95,150元/吨，环比上涨650元/吨。
• 工业级碳酸锂：均价为92,650元/吨，环比上涨650元/吨。
• 澳大利亚储能补贴：预算增加至72亿澳元，将推动户用储能市场发展。
• 趋势强度：碳酸锂趋势强度为0，市场波动较大。

工业硅与多晶硅市场基本面

• 工业硅：Si2605合约收盘价为8,350元/吨，较前一交易日下跌85元/吨。
• 多晶硅：PS2605合约收盘价为58,030元/吨，较前一交易日上涨840元/吨。
• 趋势强度：工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1，显示多晶硅市场偏强。

行业动态与政策影响

• 印尼政策调整：
  • 9月12日，印尼林业工作组接管部分矿区，影响产量约600金属吨/月。
  • 印尼暂停发放新的冶炼许可证，限制Nickel matte、MHP、FeNi和NPI等产品的生产。
  • 2026年RKAB审批计划在11月15日前完成，若未完成则自动通过，但线上系统需6个月时间集成。
• 美国政策：特朗普称可能对华额外征收100%关税，并对“所有关键软件”实施出口管制。
• 中国政策：商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行。
• 云南电价：云南省2026年机制电价竞价结果显示，光伏项目出清电价为0.329元/度，风电为0.335元/度。

总结

本报告从多个角度分析了绿色金融与新能源相关商品的市场动态，重点包括镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅和多晶硅的价格走势、成交量、库存、成本及政策变化。印尼作为全球主要镍资源国，其政策调整对镍产业链影响显著，而中国和美国的政策变化也对市场产生潜在影响。碳酸锂市场因复产消息反复而呈现震荡走势，多晶硅价格有所上涨，趋势偏强。整体来看，新能源产业链中部分商品表现偏弱，需关注政策与供需变化带来的影响。