20231229-中财期货-黑色建材之钢材_化风险之年_整装再出发_19页_2mb

2024年钢材市场展望：预计价格年后可能上涨，但面临风险调整；二季度需关注化风险进展，三季度或迎“金九银十”；全年螺纹指数或在3100-4500元/吨区间运行。

行情回想：2023年钢材呈现两头高中间低格局，价格受资金和政策影响较大；分为四个阶段，从升势到回调。

宏观背景：货币政策余量有限，财政政策延续刺激；汇率可能在二季度回落，支持进口大宗商品价格。

供给分析：产能过剩问题突出，国内产量增加，利润微薄；海外产能扩张可能导致全球竞争加剧，钢企长期可能亏损。

需求动态：地产需求疲软，但高竣工支撑短期；基建投资和城中村改造托底；汽车、家电等领域逐步复苏；净出口增长，尤其在型材和螺纹方面。

策略推荐：建议多矿空材，结合波段操作；关注5-10正套策略。

风险提示：政策实施不及预期、下游复苏缓慢、汇率波动等；需防范炉料成本上升和需求不稳导致的价格踩踏。

总结：2024年可能是化解风险、蓄力发力的一年，地方债务风险缓解后，基建和制造业可能带动钢材需求回升，但节奏依赖于政策效果和风险化解进程。