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国新国证期货早报总结（2026年4月15日）

核心内容概览

2026年4月14日，A股三大指数集体走强，沪指收复4000点，深证成指与创业板指均创年内新高。市场整体情绪回暖，成交量显著放大，达到23970亿，较前日增加2337亿。各商品期货品种表现分化，部分受宏观因素及供需变化影响出现上涨或下跌趋势。

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主要观点与关键信息

1. 股指期货

• 走势：A股三大指数集体上涨，沪指涨0.95%，深证成指涨1.61%，创业板指涨2.36%。
• 市场情绪：市场情绪明显回暖，成交量放大，显示投资者信心有所恢复。
• 数据亮点：沪深300指数收盘4701.28，环比上涨55.13。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数窄幅震荡，收盘价1695.1，环比上涨4.4%。焦化利润一般，日产小幅增加，库存下降，贸易商采购意愿改善。
• 焦煤：加权指数窄幅整理，收盘价1152.0元，环比上涨7.0%。供应偏宽松，蒙古口岸通关量高，库存压力大；海运煤进口利润倒挂，发运量偏低；铁水产量接近240万吨，高炉接近满产。

3. 郑糖

• 走势：受原油价格回落影响，郑糖2609合约震荡走低，夜盘窄幅震荡小幅收高。
• 供需信息：美国2025/26年度糖库存/使用比为15.2%，与3月持平；2024/25年度为19.9%。

4. 天胶（胶）

• 走势：沪胶震荡下行，但受高温影响割胶活动受限，限制了下跌空间。
• 库存数据：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计71.44万吨，环比增加2.05%。

5. 棕榈油

• 走势：棕榈油期货继续走弱，主力合约P2609收于9433点，跌幅1.18%。
• 政策影响：马来西亚上调5月毛棕榈油参考价，出口税率提升至10%，对价格形成压制。

6. 豆粕

• 走势：豆粕主力合约M2609收于2977元/吨，跌幅0.1%。
• 供需分析：全球大豆供应宽松，巴西大豆收割率已达87%，国内油厂压榨量下降，库存走低；养殖需求低迷，缺乏上行驱动。

7. 生猪

• 走势：生猪主力合约LH2605收于9185元/吨，涨幅1.44%。
• 供需动态：养殖端出栏积极性高，供应压力大；需求端疲软，终端消费恢复有限，短期供强需弱格局持续。

8. 沪铜

• 走势：沪铜主力合约2605收报101,190元/吨，盘中最高触及101,450元/吨。
• 支撑因素：中东局势缓和提供宏观支撑，下游补库需求旺盛，社会库存持续下降，显示消费韧性。

9. 铁矿石

• 走势：铁矿石2609合约震荡收跌，跌幅0.07%，收盘价758.5元。
• 供需变化：本期铁矿发运继续增加，到港量回落，港口库存小幅下降，钢厂复产趋势持续。

10. 沥青

• 走势：沥青2606合约震荡下跌，跌幅1.99%，收盘价4043元。
• 影响因素：炼厂降产，供应维持低位；终端需求释放有限，价格或跟随油价波动。

11. 棉花

• 走势：郑棉主力合约收盘15545元/吨。
• 市场动态：棉花库存增加，下游纺企随用随采，市场交易活跃度一般。

12. 原木

• 走势：原木2605合约震荡，收盘825元/方，日减仓1390手。
• 现货情况：山东3.9米中A辐射松原木现货价格下调10元/方，江苏4米中A价格持平。
• 关注点：后续需关注现货价格、进口数据、航运费用及市场情绪变化。

13. 钢材

• 走势：rb2610收报3094元/吨，hc2610收报3279元/吨。
• 市场分析：出口受地缘政治影响，内需弱复苏，企业投资谨慎，房地产修复缓慢。4月下半月需求或有回升，但节奏偏缓，钢价反弹有限。

14. 氧化铝

• 走势：ao2605收报2641元/吨。
• 供需情况：现货成本偏低，企业减产动力不足；远期合约受成本预期支撑，但消费端平淡，下游采购按需为主。

15. 沪铝

• 走势：a12605收报24870元/吨。
• 影响因素：美伊会谈未达成协议，伊朗采取进一步动作，美国封锁港口，地缘局势仍存不确定性。
• 市场动态：中东电解铝减产产能达224万吨，关注巴林铝业、伊朗铝业产能受损情况。铝锭库存累积减缓，但需求端接货一般。

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总结

整体来看，4月14日市场呈现分化走势，股指期货表现强势，而部分工业品如焦炭、焦煤、棕榈油等受供需及政策影响出现波动。大宗商品价格走势与国际局势、天气、库存、成本预期等因素密切相关，投资者需密切关注相关市场动态及政策变化。