20260226-铜冠金源期货-商品日报_12页_1mb

商品日报 20260226 总结

核心内容概览

本报告为2026年2月26日的商品市场分析，涵盖国内外宏观经济、主要商品品种走势及产业数据。整体来看，市场情绪因海外AI相关利好与国内地产政策放松而有所改善，金属、能源等板块出现不同程度的上涨或震荡。

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主要观点与关键信息

宏观环境

• 海外AI担忧缓解：英伟达Q4财报和Q1指引显著超预期，提振市场对AI算力需求的信心，美股科技板块走强，纳指涨幅超1%。
• 国内地产政策放松：上海出台“沪七条”，降低非沪籍居民购房社保门槛至1年，公积金贷款额度上调，为房地产市场提供政策支持。
• 风险资产情绪修复：市场风险偏好回升，铜价上涨，金银震荡，油价下跌，美元指数回落至97.6。
• 关注焦点：本周将继续关注美伊谈判、特朗普关税政策以及美国PPI数据。

金属板块

铜

• 价格走势：沪铜主力延续反弹，伦铜上行至13300美元一线，国内电解铜现货市场成交遇冷。
• 支撑因素：美伊谈判重启，避险情绪降温；国内房地产政策放松提振需求；LME库存上升，国内需求回暖。
• 短期展望：铜价短期维持高位偏强震荡。

铝

• 价格走势：沪铝主力收涨0.65%，LME铝收涨2.06%。
• 支撑因素：国内房地产政策放松，提振工业金属需求；LME库存上升。
• 短期展望：铝价区间震荡，库存累库压力存在。

锌

• 价格走势：沪锌主力日内震荡偏强，夜间横盘震荡，伦锌窄幅震荡。
• 支撑因素：全球锌市场出现3.3万吨供应短缺，国内需求未完全恢复；锌矿进口窗口关闭，成本支撑增强。
• 短期展望：锌价震荡偏强，关注消费恢复情况。

铅

• 价格走势：沪铅主力收涨0.39%，伦铅盘中拉涨。
• 支撑因素：成本端支撑，国内库存仍有回升空间。
• 短期展望：铅价低位震荡偏强，关注电池消费回暖及再生铅纳入可交割品进展。

锡

• 价格走势：沪锡主力期价强势反弹，夜间延续偏强运行，伦锡收涨。
• 支撑因素：美元承压，英伟达财报提振市场情绪；缅甸锡矿恢复缓慢，印尼资源保护政策加深。
• 短期展望：锡价震荡偏强，关注原料端紧缺情况。

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢主力震荡上涨，上海报价3210元/吨。
• 支撑因素：上海楼市新政提振市场情绪，钢厂逐步复产。
• 短期展望：钢价震荡企稳，关注库存拐点出现时间。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石主力震荡反弹，日照港PB粉报价752元/吨。
• 支撑因素：海外铁矿发运增加，国内钢厂复产节奏缓慢。
• 短期展望：矿价震荡为主，关注供需变化及政策预期。

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双焦与农产品

双焦

• 价格走势：双焦期货震荡反弹，焦煤与焦炭价格均上涨。
• 支撑因素：炼焦煤线上竞拍情绪向好，节后复产预期支撑市场。
• 短期展望：双焦或呈震荡企稳走势，关注钢厂利润修复及政策影响。

豆菜粕

• 价格走势：豆粕与菜粕均震荡上涨，CBOT美豆上涨。
• 支撑因素：美豆出口销售预期改善，国内采购预期增强。
• 短期展望：连粕偏强震荡，关注大豆通关和拍卖进展。

棕榈油

• 价格走势：棕榈油震荡运行，豆油和菜油价格上涨。
• 支撑因素：美国生柴政策利好，马棕油出口和产量数据疲软。
• 短期展望：棕榈油短期震荡运行，关注天气变化与政策落地。

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交易数据概览

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	价格单位
SHFE铜	102890	1,380	1.36	元/吨
LME铜	13350	155	1.17	美元/吨
SHFE铝	23835	200	0.85	元/吨
LME铝	3175	64	2.06	美元/吨
SHFE氧化铝	2870	41	1.45	元/吨
SHFE锌	24710	85	0.35	元/吨
LME锌	3387	-1	-0.01	美元/吨
SHFE铅	16735	65	0.39	元/吨
LME铅	1996	36	1.84	美元/吨
SHFE锡	416160	31940	8.31	元/吨
LME锡	53915	3615	7.19	美元/吨
COMEX黄金	5183.70	23.20	0.45	美元/盎司
COMEX白银	89.86	2.79	3.20	美元/盎司
SHFE螺纹钢	3076	49	1.62	元/吨
DCE铁矿石	752.5	12.0	1.62	元/吨
DCE焦煤	1126.0	24.5	2.22	元/吨
DCE焦炭	1674.0	39.5	2.42	元/吨

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产业数据透视

铜

• 库存：LME库存升至24.9万吨，COMEX库存已达60.1万吨。
• 供需：全球精炼铜产量243.1万吨，消费量225.8万吨，供应过剩17.3万吨。
• 展望：铜价短期维持高位偏强震荡。

铝

• 库存：国内电解铝锭库存110.8万吨，铝棒库存37.95万吨。
• 供需：全球铝市场供需稳定，库存维持累库趋势。
• 展望：铝价区间震荡，关注消费复苏。

锌

• 库存：LME库存下降，国内库存回升。
• 供需：全球锌市场供应短缺，国内消费缓慢复苏。
• 展望：锌价震荡偏强，关注消费恢复。

铅

• 库存：LME库存下降，国内库存回升。
• 供需：全球铅市场供应过剩，国内消费疲软。
• 展望：铅价震荡偏强，关注电池消费及政策进展。

锡

• 库存：LME库存小幅上升，国内库存稳定。
• 供需：全球锡市场供应短缺，国内需求回暖。
• 展望：锡价震荡偏强，关注原料端变化。

螺纹钢

• 库存：钢厂逐步复产，库存仍处低位。
• 供需：需求尚未完全恢复，库存维持低位。
• 展望：钢价震荡企稳，关注库存拐点。

铁矿石

• 库存：港口库存维持高位，钢厂复产节奏缓慢。
• 供需：海外发运量上升，国内到港量下降。
• 展望：矿价震荡，关注供需变化。

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其他相关

• 联系方式：李婷、黄蕾，邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn。
• 客服电话：400-700-0188。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，信息来源为公开可获得资料，铜冠金源期货不承担由此引发的法律责任。

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总结

整体来看，2026年2月26日商品市场受到AI利好与地产政策放松的双重提振，金属板块多数上涨或震荡，而农产品市场则因天气与政策影响呈现分化走势。未来需关注美伊谈判、特朗普关税政策、两会政策预期等宏观因素，以及各品种的供需变化和库存走势。