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胶版印刷纸市场分析总结（2026年2月2日）

一、核心内容概述

本报告主要分析了2026年2月2日胶版印刷纸市场的基本面、趋势强度及行业动态，涵盖山东和广东两大主要区域的现货价格、成本利润以及期货价格走势。整体来看，市场表现较为平稳，价格未出现明显波动，但市场购销气氛偏弱，显示需求端疲软。

二、基本面数据

1. 现货市场价格

• 山东市场：

  • 70g天阳：4475元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云镜：4675元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4725元/吨（持平）
  • 70g本白牡丹：4450元/吨（持平）

• 广东市场：

  • 70g天阳：4400元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云豹：4600元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4700元/吨（持平）

2. 成本利润情况

• 税前利润：

  • 含税收入：4725元/吨（持平）
  • 含税成本：5190元/吨（下降16元）
  • 税前毛利：-465元/吨（上升16元）

• 税后利润：

  • 不含税收入：4181元/吨（持平）
  • 不含税成本：4766元/吨（下降15元）
  • 税后毛利：-584元/吨（上升15元）

3. 期货价格走势

• 收盘价：

  • OP2603.SHF：4152元/吨（下降36元）
  • OP2604.SHF：4150元/吨（下降38元）

• 3-4价差：2元（上升2元）

• 基差：

  • 山东市场：
    • 天阳-03：323元（上升36元）
    • 牡丹-03：298元（上升36元）
  • 广东市场：
    • 天阳-03：248元（上升36元）

三、主要观点

• 价格稳定：山东和广东市场主要纸种价格在2026年1月30日至2026年1月29日期间保持稳定，未出现明显上涨或下跌。
• 成本下降：含税和不含税成本均有所下降，显示生产成本压力有所缓解。
• 利润微薄：尽管成本下降，但税前和税后毛利均为负值，表明纸企盈利能力仍较弱。
• 期货市场表现：期货价格小幅下跌，但3-4价差和基差均有所上升，显示市场对后市有一定预期。
• 市场情绪偏弱：山东和广东市场整体购销气氛偏弱，纸厂接单一般，经销商出货欠佳，下游印厂延续刚需采购。

四、关键信息

• 市场区域：山东、广东为主要分析区域。
• 纸种：70g天阳、晨鸣云镜、华夏太阳、本白牡丹等。
• 价格类型：现货市场价格为含税自提价，略高于市场感知。
• 趋势强度：-1，表示市场趋势偏弱。
• 行业动态：
  • 山东市场：主流意向成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨，个别产线停机，经销商出货欠佳。
  • 广东市场：高白双胶纸主流意向成交价格为4600-4700元/吨，本白双胶纸主流价格为4400元/吨，部分小厂货源价格偏低，市场成交重心暂稳。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成具体投资建议。

五、结论

当前胶版印刷纸市场呈现价格稳定、成本下降、利润微薄的特点，期货市场表现偏弱，但基差和价差有所上升。市场整体购销气氛偏弱，需求端疲软，纸厂和经销商操作谨慎。建议投资者关注后续市场动态及政策变化，谨慎决策。