20260123-瑞达期货-2026.1.23_焦煤市场周报_15页_1mb

焦煤市场周报总结

核心内容

本周焦煤市场呈现震荡中性格局，价格先抑后扬，最终收跌1.2%。市场整体情绪偏弱，供需关系宽松，但春节前补库预期支撑价格维持震荡走势。

主要观点

• 价格走势：焦煤价格在周初因宏观情绪偏弱和下游需求预期不佳而大幅下挫4.3%，随后因商品市场回暖逐步回升，周K线处于20日与60日均线之间。
• 期货市场：焦煤期货合约持仓量为63.6万手，环比减少1.85万手；9-5合约价差报78.5元/吨，环比下跌3.5元/吨。焦煤注册仓单量为0手，环比减少2800手，焦炭焦煤主力合约比值为1.49，环比增加0.02。
• 现货市场：蒙5精煤唐山自提价报1390元/吨，环比上升85元/吨；焦煤基差为148元/吨，环比增加99元/吨。蒙5精煤基差显著增加，显示现货价格相对期货价格有所走强。
• 生产与库存：矿山及洗煤厂产能利用率上涨，原煤日均产量199.4万吨，环比增加1.7万吨；精煤日均产量77.0万吨，环比增加0.2万吨。独立焦化厂炼焦煤库存为995.21万吨，环比增加4.23%，可用天数为15天，环比增加4.17%。钢厂炼焦煤库存为803.24万吨，环比增加0.13%，但库存可用天数为12.88天，同比减少7.14%。
• 需求端：独立焦化厂产能利用率71.41%，环比下降0.06%；焦炭日均产量49.97万吨，环比下降0.04万吨。钢厂高炉开工率78.68%，环比减少0.16个百分点，但日均铁水产量微增至228.1万吨。
• 利润情况：独立焦化厂吨焦盈利为-66元/吨，仍处亏损状态；钢厂盈利率为40.69%，环比上升0.86个百分点，但同比减少8.23个百分点。
• 进口情况：2025年1-12月炼焦煤累计进口量为11866.19万吨，同比下降2.62%。主要进口国中，蒙古国、俄罗斯、加拿大进口量均上涨，澳大利亚则下降。12月炼焦煤进口量环比增加28.31%，显示季节性需求回升。

关键信息

• 库存变化：炼焦煤总库存为2087.83万吨，环比增加1.55%；6大港口库存为289.38万吨，环比减少3.19%。
• 市场预期：春节前补库预期对市场有一定支撑，但整体需求支撑偏弱，预计焦煤价格将维持震荡运行。
• 风险提示：投资者需关注钢厂开工情况、年前停工减产及冬储进程，注意市场波动风险。

数据摘要

结论

综合来看，焦煤市场本周整体呈现震荡走势，供需关系宽松，但春节前补库预期对价格有一定支撑。投资者应关注钢厂开工、年前减产及冬储进展，合理控制风险。