深度报告-20250226-东吴证券-_东吴环保公用_垃圾焚烧助力超低PUE零碳项目_关注IDC合作机会_27页_1mb

垃圾焚烧与IDC合作：推动超低PUE零碳数据中心发展

摘要：
本报告分析了垃圾焚烧在数据中心（IDC）合作中的应用，聚焦于降低电能利用效率（PUE）和实现零碳项目。政策驱动下，数据中心能耗问题日益突出，政策要求到2025年将PUE降至1.2以下，并提高绿电使用比例。垃圾焚烧作为绿电来源，提供稳定、清洁且经济的能源解决方案，通过余热制冷等技术显著降低PUE。

核心发现：

• 数据中心能耗与政策： 数据中心用电量占全社会用电量的约16%，政策如《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》要求PUE低于1.2，鼓励绿电使用，尤其是东部地区。案例中，浦东黎明智算中心利用2000吨/日垃圾焚烧供应70%绿电，并使用蒸汽余热制冷，实现超低PUE。
• 垃圾焚烧合作优势：
  • 清洁高效： 符合绿电标准，降低能耗指标。
  • 稳定性强： 垃圾焚烧年运行小时超8200，高于风电和光伏，可匹配算力需求。
  • 经济性好： 度电成本约0.37元/度，较光伏等清洁电源更具优势。
  • 分布灵活性： 适合分布式数据中心，尤其在高电价华东地区。
• 投资机会： 建议关注垃圾焚烧企业，如瀚蓝环境（并购粤丰）、军信股份（长沙项目）、旺能环境、绿色动力等，这些企业产能布局与“东数西算”工程匹配，合作可增厚盈利。
• 风险： 政策执行不及预期、数据中心建设缓慢、审批风险可能影响合作落地。

总体而言，垃圾焚烧与IDC合作是实现超低PUE零碳数据中心的有效途径，具有政策和市场双重支持。