20150804-华创证券-电力设备与新能源_储能产业研讨会引爆行业大讨论_冬奥会申办成功提升板块关注度_18页_785kb

电力设备与新能源行业分析总结

核心内容概述

本报告围绕电力设备与新能源行业，分析了储能、新能源汽车、新能源、电力设备与工控等板块的市场动态与投资机会。冬奥会申办成功提升了新能源和储能板块的关注度，同时充电设施的建设与标准的完善也为行业带来新的增长点。此外，行业技术发展、政策支持、市场趋势以及重点个股表现均被详细探讨。

主要观点与关键信息

1. 行业趋势与政策支持

• 储能与新能源汽车：冬奥会申办成功为储能和新能源汽车板块带来关注度，尤其是张北“国家风光储输示范工程”的展示，凸显我国在新能源和储能方面的决心。充电设施指南、指导意见和国标即将发布，推动充电设施成为下半年重点投资方向。
• 新能源：
  • 光伏：能源局推进新能源微电网示范项目建设，为分布式光伏接入奠定基础。预计2017年光伏装机量将达17.8GW，行业进入资产证券化阶段，提升财务杠杆和盈利能力。
  • 风电：海上风电项目开工加速，预计2017年装机规模达1000万千瓦，制造环节景气度持续提升。
  • 核电：国产化率低于75%，国家要求提升至85%以上，关键零部件替代外资市场空间大，建议关注低估值高增长的核电标的。

2. 技术发展与创新

• 高效组件：SunPower推出X-Series高效太阳能组件，转换效率达21%，发电量比传统组件高8-10%，具备竞争优势。
• 新材料与储能技术：加州大学团队研发出一种新型水系胶束材料，可存储能量达数周，提升能量保持率。
• 无线充电技术：高通推出Halo无线充电系统，支持多种电池类型，充电效率高达90%，减少充电站投入。

3. 行业风险提示

• 光伏装机低于预期的风险；
• 新能源汽车推广低于预期的风险。

重点推荐个股

行业表现与市场动态

• 短期热点：冬奥会申办提升新能源汽车、新能源、储能、充电设施等板块关注度。
• 板块行情：新能源板块整体下滑，但部分个股如东源电器表现突出，涨幅超20%。
• 行业新闻：储能产业研讨会推动行业讨论，电改、新能源汽车、储能成为下半年投资主题。

技术与市场前瞻

• 光伏：上半年新增装机7.73GW，弃光限电问题突出，但分布式光伏商业模式成熟，预计东部地区投资机会增加。
• 风电：海上风电项目加速推进，成为制造环节新亮点。
• 核电：国产化率提升带来核心零部件替代机会，建议关注售电侧和跨领域成长性标的。

个股市场表现

A股个股表现

海外个股表现

投资建议

• 资产证券化：光伏行业进入以资产证券化为核心的第二阶段，建议关注具备资产证券化能力的公司，如彩虹精化。
• 能源平台：售电侧放开推动分布式光伏平台化发展，推荐林洋电子、阳光电源、科华恒盛等。
• 重点板块：继续看好智能工厂、智能制造、智能物流，推荐黄河旋风、汇川技术、海得控制、机器人。

分析师信息

• 张文博：首席分析师，拥有自动化专业学士和工商管理硕士背景，2010年加入华创证券，曾获《新财富》最佳分析师称号。
• 苏晨：高级分析师，金融工程研究生，电气工程及其自动化学士，2014年加入华创证券，专注于新能源行业研究。
• 黄斌：新能源汽车行业分析师，物理化学博士，2015年加入华创证券，研究方向包括动力电池、储能、新能源汽车等。

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

风险提示

• 光伏装机低于预期；
• 新能源汽车推广低于预期。