2023年全球矿业报告第20期-重塑兴业格局，把握时代机遇-41页_2mb

Executive Summary

全球矿业正经历关键矿产时代，这是一个重大转型期。需求快速增长，尤其在能源转型背景下，关键矿产如锂、镍、钴等需求激增。政府通过联盟、政策和资金注入，改变行业格局，增
加市场干预和风险。矿业企业必须适应新环境，包括去碳化和供应链重塑。去碳化不仅应对气候风险，还能创造价值，如降低成本和获得绿色融资。财务上，2022年企业表现强劲，但未来面临收入不确定性、成本上涨和投资挑战。交易活动聚焦关键矿产，整合加速；劳动力方面，技术人才短缺是主要障碍，需要通过技术创新、多元化策略来应对。政府政策和地缘政治因素加剧不确定性，企业需灵活调整战略以把握机遇。

第一章 矿业回顾二十余年变革

过去20年，矿业经历剧烈变革，包括商品结构转变：煤炭收入重升，关键矿产需求增加，企业并购整合加速，40大矿企市值翻倍。资本规则更谨慎，强调股东回报和效率。数字化转型推动自动化，但人才短缺成为障碍。利益相关方关系强化，企业需注重可持续发展披露和信任建立。总体趋势是行业转向低碳和高附加值资产，尽管面临经济不确定性。

第二章 关键矿产：再有"无形之手"重塑市场格局

关键矿产需求激增，政府通过联盟、法规和资金介入，重塑供应链和竞争环境。主要举措包括地缘政治联盟、保护性政策和补贴，旨在保障供应。这些行动导致市场权力向卖方转移，企业需调整策略应对需求增长、融资变化和投资风险。例如，美国《通胀削减法案》提供大规模补贴，影响企业运营模式。竞争加剧，环境标准提高，推动企业合作和去碳化。

第三章 去碳化：发现全新机遇，创造多元价值

去碳化是矿业的核心挑战，面对气候风险和技术机遇。企业采用直接电气化、氢能等技术降低排放，创造成本优势和绿色产品溢价。合作伙伴关系，如与加工企业合作，推动低碳生产。绿色金融机会涌现，可持续债券规模扩大，提供有利融资。战略包括短期提高效率、长期转型至低碳精炼和供应链整合，目标到2035年实现净零排放。

第四章 财务分析：前路未卜，拨云见日

2022年矿业财务强劲，收入高位，但成本上涨和商品价格波动拉低利润率。收入结构变化：煤炭收入首次超铜，受能源危机推动，但长期可持续性存疑。勘探支出增加以应对关键矿产短缺，但融资环境变化要求企业适应政府补贴条件。2023年预测显示，收入和利润可能下滑，企业需利用自由现金流投资低碳资产，平衡成本与增长。

第五章 交易：争夺关键矿产，赢得发展先机

并购交易聚焦关键矿产，2022年价值增长显著，铜和锂相关交易主导。企业竞争加剧，通过全资收购或合资获取资源，尤其是在能源转型关键领域。交易风险包括政府审查和监管变化；同时，收购黄金等活动持续，但整体并购规模趋于稳定。40大矿企需通过战略整合应对市场不确定性。

第六章 劳动力：集结技术人才，面向未来发展

人才短缺，尤其是技术技能和可持续发展专家，是矿业重大挑战。年轻一代兴趣低，性别多样性不足。企业需投资教育、自动化工具和多元化策略来吸引和保留人才。DE&I计划和技能培训被强调，以培养机器人、数据分析等领域技能，确保长期竞争力。

整体分析

报告强调矿业企业需在去碳化、政府干预和供应链风险中寻找平衡，保持财务稳健和创新能力，以适应全球能源转型需求。