20211115-中原期货-棉花周报_新棉仓单入库加快_仓单总量开始回升_19页_2mb

棉花周报总结（2021-11-13）

核心内容

2021年11月13日发布的棉花周报显示，国内棉花市场在新棉集中上市和储备棉轮出的背景下，整体供应充足，价格承压下行，而期货仓单库存开始回升。同时，国际棉花市场也呈现一定的波动，进口棉纱价格走高，内外价差缩小，对国内市场造成一定影响。

主要观点

• 新棉供应：全国新棉采摘进度达89.2%，交售率达86.4%，加工率53.3%，销售率3.9%。新疆地区作为主要产区，采摘和交售进度均较高。
• 价格走势：国内棉花价格持续走弱，新疆籽棉收购价回落至10元/公斤以内，期货价格下跌，现货价格维持在较高水平。
• 期货市场：郑商所棉花期货仓单库存止降回升，折合12.9万吨棉花。CF2201合约价格波动减弱，市场情绪有所转变。
• 国际动态：美国陆地棉签约量锐减，皮马棉出口创新高；国际棉价小幅上涨，但内外棉价差缩小，进口纱竞争力下降。
• 棉纱市场：国内棉纱价格持续下跌，国际棉纱价格上升，内外棉纱价差收窄，进口纱出货困难。高支纱出货有所回暖，但低支纱库存压力大。
• 储备棉投放：第二批中央储备棉开始投放，总量60万吨，对市场起到一定的稳定作用，但地产棉成交率偏低，进口棉和新疆棉成交率保持100%。
• 棉副产品：棉籽、棉油、棉粕、棉短绒等产品价格震荡走弱，受外围市场拖累，市场情绪偏空。

关键信息

一、国内棉花市场数据

• 全国交售籽棉折皮棉：截至11月11日，累计437.7万吨，同比减少86.6万吨，较过去四年均值减少49.3万吨。
• 新疆交售：410.2万吨，占全国总量的大部分。
• 全国加工皮棉：累计233.1万吨，同比减少56.2万吨，较过去四年均值减少56.1万吨。
• 全国销售皮棉：累计16.9万吨，同比减少62.9万吨，较过去四年均值减少53.2万吨。

二、期货市场动态

• 郑商所仓单库存：截至11月12日，为3249张，折合12.9万吨棉花，止降回升。
• 郑棉主力合约：结算均价21492元/吨，较前周下跌37元/吨，跌幅0.2%。
• 国家棉花价格B指数：均价21258元/吨，较前周下跌320元/吨，跌幅1.5%。
• 中国棉花收购价格S指数：均价20460元/吨，较前周下跌6元/吨。
• ICE2号棉花：主力合约结算均价114.74美分/磅，涨幅0.6%，折合人民币进口成本20827元/吨，较前周上涨54元/吨。
• 内外价差：国际棉价比国内棉价低431元/吨，价差缩小375元/吨。

三、储备棉轮出情况

• 第二批中央储备棉：投放总量60万吨，11月10日起开始，通过全国棉花交易市场公开竞价挂牌销售。
• 第七周（11.15-11.19）：新疆及进口储备棉投放销售底价20787元/吨，较前一周持平；地产棉销售底价19711元/吨，较前一周上涨82元/吨。
• 第一批次投放：累计挂牌64.65万吨，成交39.56万吨，成交率61%；新疆棉成交率98%，地产棉成交率50%。

四、棉纱市场分析

• 国内棉纱价格：持续下跌，C32S普梳纱均价30215元/吨，环比下跌0.7%，同比上涨39.9%。
• 国际棉纱价格：C32S普梳纱均价30091元/吨，环比上涨2.6%，同比上涨40.8%。
• 内外棉纱价差：常规国产纱高于进口纱124元/吨，较前周收窄959元/吨。
• 高支纱出货：40S及以上高支纱出货回暖，低支纱以去库存为主，市场呈现“高支纱不足，低支纱累库”现象。

五、棉副产品走势

• 棉籽：供应增加，价格高位回落，成本支撑减弱。
• 棉油：受豆油拖累，价格高位回落，但油棉厂库存压力不大。
• 棉粕：豆粕下跌，拖累棉粕价格，报价持续回落。
• 棉短绒：高价松动，报价混乱，下游采购按需进行。

市场操作建议

• 操作思路：关注天气及国家政策，同时警惕储备棉轮出价格对期货价格的拉高操作。
• 操作建议：CF2201合约暂时观望或继续谨慎保持多头思路，市场情绪转变，持有的多单需做好止盈止损。
• 风险提示：新棉上市收购价格迅速降温，市场情绪可能进一步影响价格走势，需密切关注供需变化及政策动向。

图表信息

• 图1：郑棉主力价格和持仓量
• 图2：ICE2号棉花主力价格与持仓量
• 图3：棉花主产区现货价格
• 图4：新疆棉籽价
• 图5：棉花基差
• 图6：棉花月度进口
• 图7：棉花仓单（张）
• 图8：美陆地棉出口累计值
• 图9：美陆地棉出口至中国累计值
• 图10：USDA全球棉花供需
• 图11：国内棉花供需
• 图12：全国商业库存
• 图13：棉副价格走势
• 图14：国内棉花工业库存
• 图15：纺企棉花库存天数
• 图16：中国纱线价格指数
• 图17：纯棉纱厂负荷
• 图18：全棉胚布库存（天）

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