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沪锌期货早报-2025年6月24日

基本面

• 全球锌市供应短缺：2025年3月全球锌产量为108.74万吨，消费量为113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1-3月累计产量328.31万吨，消费量338.48万吨，累计短缺10.16万吨。锌矿产量价差缩小，显示供应紧张局面，对锌价偏多有支撑。

基差

• 现货价格：现货价格为21960，价差为+125，显示无套利空间，偏多。

库存

• LME锌库存：6月23日库存较前一日减少325吨，为125900吨，显示供应趋紧，对锌价偏多。
• 上期所锌库存：6月23日库存较前一日减少1024吨，为7719吨，市场为去库趋势，对锌价偏多。

盘面

• 昨日走势：沪锌昨日震荡反弹，收于20日均线之下，20日均线向下，短期均线支撑，但隔日均线压力较大，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空头，空头增加，显示空头压力，偏空。

预期

• 未来走势：预计LME和上期所锌库存将继续下降，沪锌ZN2508震荡走强，价格支撑增强。
• 多空博弈：短期内多头增加较多，空头力量虽上升但占比缩小，显示价格震荡上升。

技术观点

• 技术指标：价格位于短期均线之上，技术指标KDJ上升但趋势指标下降，显示多头力量上升，空头力量占优缩小，价格震荡走强。

免责声明

• 报告仅供内部参考，无投资建议；市场有风险，投资需谨慎。

数据来源主要为mysteel、博易大师、SHFE等相关期货交易所报告。