20240310-东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递_本周铜版纸_白卡纸价格提涨_其他纸种价格维稳_12页_612kb

本周造纸轻工行业研究周报显示，市场表现分化：轻工制造行业指数下跌0.27%，跑输大盘0.47个百分点；造纸子板块上涨10.3%，跑赢大盘0.83个百分点。二级行业中国有造纸和包装印刷板块表现突出，分别上涨10.3%和0.12%，而家具和文娱用品板块则下跌。

产业链数据方面，原材料价格波动明显：国废到厂价下跌27元/吨，外废OCC价格普遍上涨10-15美元/吨；木浆现货价格上涨，阔叶木浆上涨100元/吨，针叶木浆小幅上涨15元/吨。成品纸中，铜版纸和白卡纸价格上涨，分别上涨6元/吨和16元/吨，但铜版纸和白卡纸盈利水平略有下降。库存数据表明，2023年12月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增长34%。

投资建议聚焦于现金流稳定和分红潜力的行业龙头，推荐太阳纸业（买入）、华旺科技（买入）、裕同科技（买入），以及受益于季节性需求好转的山鹰国际（增持）、仙鹤股份（买入）、五洲特纸（增持）。风险提示包括宏观经济放缓可能影响需求，海外项目推进不及预期，可能导致盈利波动。