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【宝城期货】塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货发布，主要分析塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）的短期与中期走势，并给出操作建议。报告指出，当前聚烯烃市场整体处于震荡整理状态，受原油价格波动、装置检修及下游需求变化等因素影响，短期内市场波动有限，操作建议以观望为主。

主要观点

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：震荡
• 操作建议：观望
• 推荐等级：★（一般）

市场背景分析

• 布伦特原油价格回落至65美元/桶，整体处于震荡整理状态。
• 石化企业早库库存为83万吨，环比减少4.5万吨，五一节前下游集中补库，成交转好。
• LLDPE生产比例降至36.5%，标品比例略有下降，但仍处于正常水平。
• 中海壳牌、燕山石化等装置进行停车检修，导致PE开工率下降至84.5%。
• 4月为石化装置检修旺季，预计开工率将继续下降。
• 宁波福基、扬子石化等装置的投产情况需关注。
• 地膜需求较往年提前收尾，农膜整体开工率降至19%，周度价格环比下降100元/吨。
• 下游利润有所修复，塑编开工率维持在62.5%，以前期订单为主。
• BOPP成交清淡，开工率下降0.25个百分点至60.75%，塑编利润变化不大，新增订单有限。
• 聚烯烃进口窗口关闭，但3月船期货将在4月下旬抵达，开工率维持低位。
• 下游利润有恢复预期，节前备货需求存在，但整体订单量新增有限，预计LLDPE将震荡整理。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：震荡
• 操作建议：观望
• 推荐等级：★（一般）

市场背景分析

• 布伦特原油价格回落至65美元/桶，聚烯烃市场整体震荡。
• 石化企业早库库存为83万吨，环比减少4.5万吨，五一节前下游集中补库，拿货积极性增强。
• PP拉丝生产比例维持在31%，开工率维持在89%。
• 中海壳牌、燕山石化等装置进行停车检修，PP开工率可能继续下降。
• 4月为石化装置检修旺季，预计开工率将继续下降。
• 宁波福基、扬子石化等装置的投产情况需关注。
• 地膜需求提前收尾，农膜开工率降至19%，周度价格环比下降100元/吨。
• 下游利润有所修复，塑编开工率稳定在62.5%，以前期订单为主。
• BOPP成交清淡，开工率下降0.25个百分点至60.75%，塑编利润变化不大，新增订单有限。
• 聚烯烃进口窗口关闭，但3月船期货将在4月下旬抵达，开工率维持低位。
• 下游利润有恢复预期，节前备货需求存在，但整体订单量新增有限，预计PP将震荡整理。

关键信息汇总

市场环境

• 布伦特原油价格回落至65美元/桶，震荡整理。
• 聚烯烃进口窗口关闭，但3月船期货将在4月下旬抵达。
• 4月为石化装置检修旺季，开工率下降趋势明显。

下游需求

• 地膜需求提前收尾，农膜开工率降至19%。
• 塑编开工率维持在62.5%，以前期订单为主。
• BOPP开工率下降至60.75%，成交清淡。

生产与库存

• LLDPE生产比例降至36.5%，PE开工率降至84.5%。
• PP拉丝生产比例维持在31%，开工率维持在89%。
• 石化企业早库库存为83万吨，环比减少，五一节前补库活跃。

操作建议

• 塑料与PP均建议观望，市场震荡，缺乏明确趋势。
• 市场波动较小，操作需谨慎，关注库存变化及装置投产情况。

推荐等级说明

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合自身情况，必要时咨询独立投资顾问。
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