20251223-瑞达期货-玉米系产业日报_2页_475kb

玉米及玉米淀粉市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了2025年12月玉米及玉米淀粉市场的关键数据与分析观点，涵盖期货市场、外盘市场、现货市场、替代品价格、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多个维度。数据来源为第三方，分析观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

---

一、期货市场

1.1 玉米期货

• 收盘价（活跃合约）：2189元/吨，环比下跌3元/吨
• 持仓量（活跃合约）：987453手，环比增加4117手
• 前20名净买单量：-110563手，环比减少18990手
• 注册仓单量：52249手，环比减少217手
• 主力合约基差：153.94元/吨，环比下跌1.71元/吨

1.2 玉米淀粉期货

• 收盘价（活跃合约）：2487元/吨，环比下跌10元/吨
• 持仓量（活跃合约）：184175手，环比增加123172手
• 前20名净买单量：-30386手，环比增加1725手
• 注册仓单量：4855手，环比增加2355手
• 主力合约基差：83元/吨，环比增加10元/吨

---

二、外盘市场

2.1 CBOT玉米

• 收盘价（活跃合约）：446.75美分/蒲式耳，环比上涨3.5美分/蒲式耳
• 总持仓（周）：1473739张，环比增加13996张
• 非商业净多头持仓：67530张，环比减少19566张

---

三、现货市场

3.1 玉米现货

• 平均价：2342.94元/吨，环比下跌4.71元/吨
• 平舱价（锦州港）：2280元/吨，环比持平
• 进口玉米到岸完税价：2057.05元/吨，环比下跌0.71元/吨
• 进口玉米国际运费：42美元/吨，环比持平

3.2 玉米淀粉现货

• 出厂报价（长春）：2570元/吨，环比持平
• 出厂报价（潍坊）：2800元/吨，环比持平
• 出厂报价（石家庄）：2730元/吨，环比持平
• 玉米淀粉与30粉价差：-209元/吨，环比下跌5元/吨

---

四、替代品现货价格

• 小麦平均价：2512.89元/吨，环比下跌0.5元/吨
• 木薯淀粉与玉米淀粉价差：712元/吨，环比下跌13元/吨

---

五、上游情况

5.1 玉米产量预测

• 美国：425.53百万吨，环比下跌1.58百万吨
• 巴西：131百万吨，环比持平
• 阿根廷：53百万吨，环比持平
• 中国：295百万吨，环比持平
• 乌克兰：32百万吨，环比持平

5.2 播种面积预测

• 美国：36.44百万公顷，环比增加0.55百万公顷
• 巴西：22.6百万公顷，环比持平
• 阿根廷：7.5百万公顷，环比持平
• 中国：44.3百万公顷，环比持平

---

六、产业情况

6.1 库存情况

• 南方港口库存：45.3万吨，环比增加13.8万吨
• 北方港口库存：181万吨，环比增加29万吨
• 深加工玉米库存：294万吨，环比增加18.6万吨
• 淀粉企业库存：107.4万吨，环比增加2.5万吨

6.2 采购与出口情况

• 玉米进口数量：36万吨，环比增加30万吨
• 玉米淀粉出口数量：19.17吨，环比增加6.39吨

---

七、下游情况

7.1 消费与库存

• 饲料玉米产量：2977.9万吨，环比增加20.9万吨
• 样本饲料玉米库存天数：29.48天，环比减少0.05天
• 深加工玉米消费量：141.29万吨，环比减少0.38万吨
• 淀粉企业开机率：62.31%，环比减少0.53%

---

八、期权市场

8.1 波动率

• 玉米20日历史波动率：9.26%，环比下跌0.19%
• 玉米60日历史波动率：8.47%，环比下跌0.03%
• 平值看涨期权隐含波动率：8.19%，环比增加0.25%
• 平值看跌期权隐含波动率：8.19%，环比增加0.24%

---

九、行业消息

1. 截至2025年12月4日当周，美国2025/26年度玉米净销售量为1,478,853吨，低于前一周1,792,197吨，且2026/27年度净销售量为0吨，上周为5,080吨。
2. 截至2025年12月18日当周，美国玉米出口检验量为1,744,088吨，上周为修正后的1,604,831吨，去年同期为1,146,871吨。

---

十、观点总结

10.1 玉米

• 美国玉米进入出口旺季，阶段性供应压力较大。
• USDA将2025/26年度美玉米结转库存预测值下调，对价格形成支撑。
• 国内东北产区收购力度加大，部分粮库提高收购价，支撑市场底部。
• 高价限制了用粮企业采购积极性，饲料及深加工企业库存充足，进一步备库意愿减弱。
• 期货价格高位回落，短期波动较大，建议暂且观望。

10.2 玉米淀粉

• 新季玉米上市量增加，原料供应充足，行业开机率回升，供应压力加大。
• 淀粉企业库存总量107.4万吨，周增幅2.38%，月增幅0.47%，年同比增幅22.32%。
• 元旦及春节备货预期可能提振需求，木薯淀粉涨幅过大后，部分下游客户重新采购玉米淀粉。
• 受玉米价格回落影响，淀粉价格同步回落，短期建议观望。

---

十一、研究员信息

• 研究员：许方莉
• 期货从业资格号：F3073708
• 期货投资咨询证书号：Z0017638

---

十二、免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得有悖原意地引用、删节和修改。