20231031-浙商国际金融控股-港股市场估值周报_15页_1mb

港股市场估值周报总结

本报告分析了2023年10月23日至29日期间的港股市场估值情况，主要包括恒生综合指数、恒生指数、恒生科技指数的估值水平，以及各行业和AH股的溢价/折价情况。

首先，恒生综合指数（HSCI）的市盈率（PE，TTM）从931降至930，5年PE分位点从94%升至99%，估值点位位于5年均值下一个标准差附近，整体估值较低；风险溢价从581升至587，受高美债收益率影响，性价比承压。

恒生指数（HSI）的PE（TTM）从844升至854，5年PE分位点从26.8%升至36.6%，估值点位接近5年均值下一个标准差，整体估值保持在价值区间；风险溢价从692降至686，同样受美债收益率高企影响。

恒生科技指数（HSTECH）的PE（TTM）从213升至2205，分位点从0%升至9.5%，接近自2020年推出以来的最低估值水平；市销率（PS）从16.8升至17.4，分位点从43.5%升至69.1%，适合评估尚未盈利或盈利不稳定的科技企业。

在行业估值方面，基于2018年初至今数据，恒生综合行业PE分位低位行业包括工业、金融、信息技术、公用事业；PB分位低位行业更广泛，如材料、工业、医疗保健、金融、信息技术、公用事业、房地产，多数行业估值处于低估状态。

AH股溢价水平显示，恒生AH股溢价指数数据反映A股对H股的溢价情况。个股方面，AH股溢价率前二十大股票如弘业期货、中国人寿等溢价较高，而后二十大股票如药明康德、潍柴动力等折价。

免责声明：所有投资涉及风险，本报告仅作参考，不构成投资建议。 data source: Wind, 浙商国际。