20230919-浙商国际金融控股-港股市场估值周报_15页_1mb

港股市场估值周报（2023年9月12日至9月17日）分析显示，港股市指数总体估值偏低，风险溢价受美债收益率高企影响下降，多个行业被低估，AH股溢价分布不均。

• 指数估值概况：恒生综指PE（TTM）升至991，5年分位点达3393%，风险溢价降至576，估值仍偏低；恒生指数PE TTM保持在890，5年分位点74%，估值处价值区间，风险溢价降至691；恒生科技指数PE TTM降至2373，接近历史最低，市销率降至187，反映科技板块估值底部徘徊。

• 行业估值情况：根据历史数据，金融、信息技术、公用事业等行业PE分位低于20%，其中IT和公用事业低于10%；PB估值显示近半行业PB分位在20%以下，包括材料、工业、医疗保健等，工业、医疗保健、房地产估值低于10%。

• AH股溢价/折价：AH股溢价指数显示部分股票溢价较高，如药明康德溢价17.7%，而中国中免溢价7.2%，后二十大股票中海螺水泥溢价36.2%等，溢价水平不一，反映A股相对于H股的估值差异。