20250418-国泰期货-商品研究晨报_72页_20mb
报告摘要
国泰君安期货商品研究晨报总结
核心内容概览
2025年4月18日，国泰君安期货发布了商品研究晨报，涵盖多种金属和化工品的市场分析，重点分析了各品种的走势、基本面数据、库存情况、价差变化及宏观与行业新闻。
主要观点与策略
黄金
- 走势：冲高后震荡
- 趋势强度：1（偏强）
白银
- 走势：企稳反弹
- 趋势强度：0（中性）
铜
- 走势：库存减少，支撑价格
- 趋势强度：θ（未明确）
铝
- 走势：区间震荡
- 趋势强度：0（中性）
氧化铝
- 走势：价格承压
- 趋势强度：0（中性）
锌
- 走势：低位调整
- 趋势强度：0（中性）
铅
- 走势：区间震荡
- 趋势强度：0（中性）
镍
- 走势：基本面短线支撑，镍价坚挺运行
- 趋势强度：0（中性）
不锈钢
- 走势：成本或底部支撑，负反馈预期施压
- 趋势强度：0（中性）
锡
- 走势：小幅修复
- 趋势强度：0（中性）
工业硅
- 走势：弱势格局，盘面低位震荡
- 趋势强度：-1（偏弱）
多晶硅
- 走势：现货报价下调，盘面走弱
- 趋势强度：-1（偏弱）
碳酸锂
- 走势：产量下滑带动累库放缓，底部震荡持续
- 趋势强度：0（中性）
铁矿石
- 走势：预期反复，宽幅震荡
- 趋势强度：未提供
螺纹钢
- 走势：低位反复
热轧卷板
- 走势：低位反复
硅铁
- 走势：多空力量博弈，硅铁宽幅震荡
锰硅
- 走势：多空力量博弈，锰硅宽幅震荡
焦炭
- 走势：铁水上涨乏力，宽幅震荡
焦煤
- 走势：铁水上涨乏力，震荡偏弱
动力煤
- 走势：交易冷清，宽幅震荡
玻璃
- 走势：原片价格平稳
橡胶
- 走势：震荡运行
合成橡胶
- 走势：暂无基本面驱动，偏弱运行
沥青
- 走势：跟随原油反弹，开工提升显著
LLDPE
- 走势：低位震荡
PP
- 走势：价格震荡，成交一般
烧碱
- 走势：下游补库，但持续性有待观察
纸浆
- 走势：震荡偏弱
原木
- 走势：震荡反复
甲醇
- 走势：震荡承压
尿素
- 走势：短期弱势延续，日内波动观察现货成交
苯乙烯
- 走势：短期震荡
纯碱
- 走势：现货市场变化不大
LPG
- 走势：原油继续反弹，盘面偏强震荡
PVC
- 走势：低位震荡
燃料油
- 走势：短期相对弱势，下方仍有支撑
低硫燃料油
- 走势：夜盘继续上涨，外盘高低硫价差小幅收窄
集运指数（欧线）
- 走势：近月承压运行，10-12反套轻仓持有
短纤
- 走势：区间震荡市
瓶片
- 走势：区间震荡市
棕榈油
- 走势：原油反弹，支撑国际油脂
豆油
- 走势：宏观影响减弱，震荡整理
豆粕
- 走势：获利了结、美豆微跌，连粕震荡
豆一
- 走势：回落调整
玉米
- 走势：震荡运行
白糖
- 走势：区间震荡
棉花
- 走势：需求限制郑棉期货反弹动能
鸡蛋
- 走势：维持震荡
生猪
- 走势：二育积极性继续提升
关键信息
期货与现货数据
黄金
- 沪金2504：昨日收盘价789.22元/克，日涨幅0.97%，夜盘收盘价787.16元/克，夜盘涨幅-0.20%
- Comex黄金2504：昨日收盘价3323.10美元/盎司，日涨幅-0.34%
- 黄金T+D：昨日收盘价787.32元/克，日涨幅0.85%
- Comex白银2504：昨日收盘价32.760美元/盎司，日涨幅1.41%
- 沪银2504：昨日收盘价8154.00元/千克，夜盘涨幅-0.67%
铜
- 沪铜主力合约：昨日收盘价75,780元/吨，日涨幅0.69%
- 伦铜3M电子盘：昨日收盘价9,254美元/吨，日涨幅0.71%
- LME铜升贴水：-32.22美元/吨
- 沪铜期货库存：95,614吨，较前日减少24,220吨
铝
- 沪铝主力合约：昨日收盘价19,645元/吨，日涨幅0%
- LME铝3M收盘价：2,385美元/吨
- LME铝库存：43,420吨，较前日减少0.28吨
氧化铝
- 沪氧化铝主力合约：昨日收盘价2,828元/吨，日涨幅1.12%
- LME铝库存：43,420吨，较前日减少0.28吨
- 国内氧化铝平均价：2,888元/吨，较前日减少6元/吨
锌
- 沪锌主力收盘价：21,990元/吨，日涨幅0.32%
- 伦锌3M电子盘收盘价：2,577.5美元/吨，日跌幅1.40%
- LME锌库存：195,350吨，较前日增加4,800吨
铅
- 沪铅主力收盘价：16,750元/吨，日涨幅0.57%
- LME铅库存：281,625吨，较前日减少1,500吨
镍
- 沪镍主力收盘价：126,030元/吨，日涨幅0%
- 不锈钢主力收盘价：12,845元/吨，日涨幅0%
- LME镍库存：较前日减少250吨
不锈钢
- 不锈钢主力收盘价：12,845元/吨，日涨幅0%
- LME不锈钢库存：较前日减少1500吨
锡
- 沪锡主力收盘价：257,770元/吨，日涨幅1.03%
- LME锡3M电子盘收盘价：31,320美元/吨，日涨幅1.16%
- LME锡库存：2,850吨，较前日增加5吨
工业硅
- 工业硅期货库存：61.2万吨，较前日减少0.4万吨
- 多晶硅期货库存：24.4万吨，较前日减少0.8万吨
多晶硅
- 多晶硅-N型复投料：42,000元/吨，日涨幅0%
- 多晶硅企业利润：-2.7元/千克，较前日减少0.4元/千克
碳酸锂
- 电池级碳酸锂：71,550元/吨，日跌幅0.05%
- 碳酸锂周度库存：131,605吨，较上周累库585吨
宏观及行业新闻
- 特朗普批评美联储：认为美联储应降息，鲍威尔在玩政治。
- 欧洲央行降息：为过去一年内第七次降息，25个基点。
- 李强讲话：强调政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。
- 美财长与日本谈判：进展令人满意，但仍有分歧。
- 印尼镍铁项目恢复：产能利用率从三成增至五成，预计4月底实现正常生产。
- 印尼调整镍矿税率：镍矿、镍铁、镍生铁和镍硫资源税率提高至浮动区间。
- 苏拉威西工业园事故：影响镍生产。
- 美国加征关税：对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。
- 国际金融公司支持多晶硅项目：在阿曼苏哈尔投资16亿美元。
趋势强度
- 黄金：1（偏强）
- 白银：0（中性）
- 铜：θ（未提供）
- 铝：0（中性）
- 氧化铝：0（中性）
- 锌：0（中性）
- 铅：0（中性）
- 镍：0（中性）
- 不锈钢：0（中性）
- 锡：0（中性）
- 工业硅：-1（偏弱）
- 多晶硅：-1（偏弱）
- 碳酸锂：0（中性）
- 铁矿石：未提供
- 螺纹钢：0（中性）
- 热轧卷板：0（中性）
- 硅铁：0（中性）
- 锰硅：0（中性）
- 焦炭：0（中性）
- 焦煤：0（中性）
- 动力煤：0（中性）
- 玻璃：0（中性）
- 橡胶：0（中性）
- 合成橡胶：0（中性）
- 沥青：0（中性）
- LLDPE：0（中性）
- PP：0（中性）
- 烧碱：0（中性）
- 纸浆：0（中性）
- 原木：0（中性）
- 甲醇：0（中性）
- 尿素：0（中性）
- 苯乙烯：0（中性）
- 纯碱：0（中性）
- LPG：0（中性）
- PVC：0（中性）
- 燃料油：0（中性）
- 低硫燃料油：0（中性）
- 集运指数（欧线）：0（中性）
- 短纤：0（中性）
- 瓶片：0（中性）
- 棕榈油：0（中性）
- 豆油：0（中性）
- 豆粕：0（中性）
- 豆一：0（中性）
- 玉米：0（中性）
- 白糖：0（中性）
- 棉花：0（中性）
- 鸡蛋：0（中性）
- 生猪：0（中性）
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