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兴证期货能化市场分析总结（2021年9月10日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇与尿素的现货市场情况及未来走势。报告基于公开数据，结合市场动态和行业消息，对两种化工品的价格走势、供需变化及市场预期进行详细解读。

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二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2935-3060元/吨（45/60）
• 江苏地区：2900-2950元/吨（50/40）
• 广东地区：2900-2950元/吨（20/40）
• 山东鲁南地区：2760-2780元/吨（30/30）
• 内蒙地区：2300-2330元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：317-380元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：375-380元/吨（5/0）

数据来源：安迅思。

2. 市场动态

• 内地市场：受煤价上涨影响，内地甲醇价格持续走强。煤化工双控政策下，部分企业检修，如大唐甲醇及PP装置、神华榆林甲醇停车而烯烃开车，带动外采需求。
• 港口市场：卓创数据显示，本周港口库存增至97.4万吨，持续累库。但沿海甲醇价格明显上涨，已接近近三年高位。
• 价格走势：
  • 内蒙古均价2286元/吨，环比上涨2.10%
  • 山东均价2617元/吨，环比上涨2.87%
  • 江苏均价2866元/吨，环比上涨5.91%
  • 广东均价2864元/吨，环比上涨4.43%

3. 需求与预期

• 需求端：南京诚志MTO装置计划9月中检修至11月，山东联泓MTO负荷下调至7成，显示部分下游需求有所减弱。
• 预期：欧美天然气紧张局面持续，叠加内地减产及煤价上涨，甲醇中线仍有走强预期，建议多单继续持有。

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三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2600元/吨（+25）
• 安徽：2620元/吨（+20）
• 河北：2505元/吨（+5）
• 河南：2575元/吨（+20）

数据来源：卓创资讯。

2. 市场动态

• 行情走势：本周尿素市场先抑后扬，交投氛围逐步好转。供应端局部装置检修增加，现货供应缩量，支撑价格反弹。
• 下游需求：农业刚需受限，但部分商家对后市预期好转，开始适价采购储备。下游板材、复合肥开工负荷平平，整体按需跟进。
• 期货表现：尿素2201合约价格震荡上行，9月3日收盘2412元/吨，9月9日收盘2608元/吨。

3. 价格走势

• 大颗粒尿素：出厂均价2493元/吨，环比涨0.72%，周同比涨49.01%
• 小颗粒尿素：出厂均价2496元/吨，环比涨1.88%，周同比涨50.45%

4. 市场预期

• 供应端：暂无明显增量，部分企业等待新一轮印标利好消息。
• 需求端：农业需求受限，但部分商家积极备货，市场预期小幅反弹。
• 预测：预计下周尿素市场或有小幅反弹，但因刚需抑制，涨幅受限。

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四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇：受煤价上涨、内地减产及外采需求提振，价格持续走强，中线仍有上涨预期。
• 尿素：市场在供应收缩和部分商家预期改善下反弹，但农业需求有限，上涨空间受限。

关键信息

• 甲醇价格受煤价及政策影响显著，内地与沿海价格均上涨。
• 尿素市场因供应减少和部分商家备货而反弹，但整体需求疲软。
• 甲醇和尿素均存在上涨预期，但需关注下游需求变化及政策动向。

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五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，结论不受第三方影响。
• 报告基于公开资料，数据和分析逻辑均来自合理判断，不构成投资建议。
• 兴证期货不对因使用报告内容导致的任何损失承担责任。
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