> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026H1 业绩预计同比高增，阿凡达材料空间广阔 ## 核心内容 本报告对某公司2026年上半年业绩表现及未来发展潜力进行分析，指出公司在新能源汽车及机器人领域的布局成效显著，阿凡达低碳车轮与阿凡达铌微合金材料的市场拓展推动了盈利能力提升。同时，公司积极布局新材料解决方案，未来成长空间广阔，盈利预测上调，投资评级为“买入”。 --- ## 主要观点 ### 1. **业绩表现强劲** - **2026H1 归母净利润**预计为 4,000 万元至 6,000 万元，同比增长 32.1% 至 98.2%。 - **2026H1 扣非归母净利润**预计为 3,500 万元至 5,000 万元，同比增长 37.7% 至 96.8%。 - **2026Q2 归母净利润**预计为 1,679 万元至 3,679 万元，同比增长 -25.5% 至 +63.3%，环比增长 -27.6% 至 +58.6%。 - **2026Q2 扣非归母净利润**预计为 1,076 万元至 2,576 万元，同比增长 -43.9% 至 +34.4%，环比增长 -55.6% 至 +6.3%。 ### 2. **阿凡达低碳车轮销售占比提升** - 随着新能源汽车渗透率提升，公司阿凡达低碳车轮凭借高性能、低成本优势，实现国内外头部主机厂批量供货。 - 阿凡达系列创新产品序列逐步完善，覆盖从经济型至中高端车型，推动公司整体盈利能力增强。 - 新增多家头部新能源车企多款定点，拓展欧洲本土重卡OE及国内无人驾驶出租车项目，为后续业务放量打下基础。 ### 3. **阿凡达材料在机器人领域应用显著** - 公司自主研发的阿凡达铌微合金材料在机器人结构件上表现卓越，样品性能指标通过第三方测试并达到或超越客户标准。 - 与智元机器人合作，实现阿凡达铌微合金结构件量产。 - 战略入股鹿明机器人，提供轴承相关结构件，并拓展镁合金、改性塑料等多元材料解决方案，满足机器人轻量化、高强度及复杂功能需求。 - 与美团无人机、光年探索等企业展开合作，探索阿凡达材料在新兴领域的应用。 ### 4. **盈利预测上调，投资评级“买入”** - 考虑到阿凡达车轮放量及材料应用拓展，公司盈利预测调整为： - **2026年归母净利润**27.6亿元（+564.13%） - **2027年归母净利润**91.27亿元（+230.66%） - **2028年归母净利润**138.92亿元（+52.20%） - **每股收益（EPS）**预计为 0.28/0.92/1.40 元。 - **P/E（市盈率）**从 203.09 下降至 30.58/9.25/6.08，估值体系持续优化，未来成长性明确。 --- ## 关键信息 ### 财务摘要 | 项目 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------| | 营业收入 | 3829.05 | 5978.65 | 9199.08 | 11779.00 | | 归母净利润 | 41.56 | 276.04 | 912.75 | 1389.23 | | 每股收益（元） | 0.04 | 0.28 | 0.92 | 1.40 | | P/E | 203.09 | 30.58 | 9.25 | 6.08 | ### 财务比率 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------| | 毛利率 | 14.95% | 21.47% | 25.24% | 26.88% | | 净利率 | 1.09% | 4.62% | 9.92% | 11.79% | | ROE | 1.19% | 7.55% | 20.96% | 25.66% | | ROIC | 2.26% | 8.49% | 13.15% | 16.10% | | P/B | 2.41 | 2.31 | 1.94 | 1.56 | | EV/EBITDA | 30.51 | 10.18 | 6.04 | 4.33 | ### 风险提示 - 原材料价格波动风险 - 在研项目进度不及预期 - 下游应用不及预期 - 新业务落地不及预期 - 产能提升不及预期 - 订单落地不及预期 --- ## 未来展望 公司正从传统汽车零部件供应商向新材料解决方案提供商转型，阿凡达材料在多个新兴领域展现应用潜力。随着产品线完善及市场拓展加速，公司有望实现业绩持续高增长，估值体系逐步优化，投资价值提升。 --- ## 投资建议 - **投资评级**：买入（上调） - **分析师**：杨占魁、张煜暄 - **执业证书号**：S1230526030001、S1230526050004 - **股票走势图**：[点击查看](images/a9cce5c9998fa5934df71d927c3288d885e47135e01f7fd24b727ab2c2204d3e.jpg) --- ## 法律声明 本报告由浙商证券研究所制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性或完整性。本报告仅供客户参考，不构成投资建议。投资者应自行评估风险，独立决策。未经授权不得复制、发布或传播本报告内容。