> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年半年度业绩总结：业绩高增，机器人领域实现突破 ## 核心内容概述 本报告对**2026年半年度**公司业绩及未来发展前景进行了分析。整体来看，公司在2026年半年度实现了营收和净利润的显著增长，尤其在**机器人领域**取得了突破性进展，展现出较强的业务拓展能力和盈利潜力。尽管部分业务受到短期因素影响，但公司整体表现积极，未来成长性值得期待。 ## 主要观点 ### 1. 业绩表现亮眼 - **2026年H1**，公司实现营收 **22.90亿元**，同比增长 **7.88%**。 - 归母净利润 **0.44亿元**，同比增长 **46.24%**。 - 扣非归母净利润 **0.42亿元**，同比增长 **65.26%**。 - **2026年Q2**，营收同比增长 **7.24%**，环比增长 **37.44%**；但归母净利润和扣非归母净利润分别同比下降 **6.52%** 和 **7.40%**，环比下降 **9.23%** 和 **26.75%**。 ### 2. 汽车零部件业务逆势增长 - 公司在新能源汽车领域表现突出，**阿凡达低碳车轮**凭借高性能和低成本优势，已实现对国内外头部主机厂的批量供货。 - 尽管受部分内销车型销量不及预期、新车型推迟上市等因素影响，**2026年H1**汽车零部件制造业务仍实现营收 **17.31亿元**，同比增长 **24.50%**。 - 预计未来随着多品牌、多车型项目的落地，公司抗风险能力将增强，高毛利产品占比有望进一步提升，从而推动整体盈利能力增强。 ### 3. 机器人领域实现突破 - 公司依托**阿凡达铌微合金材料**的跨行业适配性，已成功布局机器人结构件领域。 - 已与国内头部机器人厂家达成**量产订单**，截至2026年8月，**传动机构零部件**和**高强度精密零部件**已实现量产。 - 公司将**双足与四足机器人**统筹布局，重点拓展**高轻量化、高强度特种材料**，同时瞄准**关节模组传动减速器**和**关节模组整体设计制造**等核心零部件。 ### 4. 盈利预测与估值 - 调整盈利预测，预计**2026-2028年**公司归母净利润分别为 **1.90亿元、8.60亿元、14.47亿元**，每股收益（EPS）分别为 **0.19元、0.86元、1.45元**。 - **估值比率**：P/E从 **197.58** 降至 **5.67**，显示未来盈利预期提升，估值空间进一步打开。 - **投资评级**：维持“**买入**”评级，认为公司未来增长可期。 ## 关键信息 ### 财务摘要 | 项目 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------| | 营业收入（亿元） | 38.29 | 52.39 | 90.74 | 128.49 | | 归母净利润（亿元） | 0.42 | 1.90 | 8.60 | 14.47 | | 每股收益（元） | 0.04 | 0.19 | 0.86 | 1.45 | | P/E | 197.58 | 43.32 | 9.55 | 5.67 | ### 主要财务比率 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------| | 营业收入增长率 | 14.02% | 36.81% | 73.21% | 41.60% | | 毛利率 | 14.95% | 16.48% | 21.69% | 24.41% | | 净利率 | 1.09% | 3.62% | 9.48% | 11.26% | | ROE | 1.19% | 5.28% | 20.25% | 27.05% | | ROIC | 2.26% | 4.96% | 11.04% | 16.32% | | 资产负债率 | 55.45% | 59.66% | 61.50% | 57.31% | | P/B | 2.34 | 2.29 | 1.93 | 1.53 | | EV/EBITDA | 30.51 | 14.66 | 7.01 | 4.39 | ### 股票基本信息 | 项目 | 数据 | |------|-----| | 收盘价 | ¥8.25 | | 总市值（百万元） | 8,212.37 | | 总股本（百万股） | 995.44 | ### 风险提示 - 原材料价格波动风险； - 在研项目研发进度不及预期； - 下游应用不及预期； - 新业务落地不及预期； - 产能提升不及预期； - 订单落地不及预期。 ## 总结 公司2026年半年度业绩表现优异，尽管部分业务受短期因素影响，但整体仍实现营收和净利润的双增长。在汽车零部件领域，**阿凡达低碳车轮**凭借其技术优势，持续推动业务增长。在机器人领域，公司通过新材料布局和产品产业化，实现了关键突破，为未来打开新的增长空间。盈利预测显示，公司未来三年净利润和每股收益将持续增长，估值逐步下降，投资价值凸显。目前，公司被给予“**买入**”评级，未来发展前景值得期待。