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陕西北元化工集团股份有限公司 2025年半年度报告总结

1 重要提示及公司概况

公司董事会及管理层在2025年半年度报告中保持稳定，无重大人事变动。公司为氯碱化工企业，位于榆林市锦界工业园区，主要产品包括聚氯乙烯、烧碱、水泥等。公司财务报表均按中国企业会计准则编制，经董事会审议通过。

2 财务摘要

• 营业收入：2025年上半年实现营业收入4,565,865,220.34元，同比下降8.06%。
• 盈利能力：归母净利润138,264,928.51元，同比增长0.15%；扣非净利润138,896,887.29元，同比增长8.63%。
• 现金流量：经营活动净现金流出现大幅下滑至-2,071,146.05元，环比减少101.17%，主要因销售款回笼减少。
• 资产负债：总资产14,006,575,699.28元，较年初下降3.54%；净资产11,384,079,001.78元，降幅2.16%。

3 行业与主营业务分析

• 氯碱行业发展：
  • 聚氯乙烯市场呈现震荡下行态势，行业产能过剩，价格持续疲软。
  • 烧碱市场供需宽松，价格波动明显。
• 主营业务：公司主营聚氯乙烯和烧碱生产，形成了完整的煤-盐-发电-电石-氯碱化工-水泥产业链，强调循环化、绿色化发展。
• 经营策略：应对市场下行，公司通过精细化管理和成本控制提升效率，积极调整产品结构。

4 核心竞争力与风险因素

• 优势资源：位于能源化工基地，拥有煤炭、原盐等原材料优势，产业链完整，品牌影响力强。
• 风险提示：
  • 行业竞争风险：产能过剩，市场供需矛盾突出。
  • 安全环保风险：政策趋严，减排压力加大。
  • 原材料价格波动风险：煤炭等原材料价格大幅波动可能影响盈利能力。
  • 利率、汇率等金融风险：公司通过套期保值管理风险敞口。

5 财务分析结论

公司上半年经营面临市场整体下行压力，收入虽同比下降但净利润保持微幅增长，体现较强的抗风险能力和成本管控能力。公司积极应对政策变化及市场竞争，同时加大安全生产和环保投入。随着能源转型推进，公司在绿色材料领域布局值得持续关注。

6 关键数据亮点

• 营收虽下降8.06%至45.66亿元，但扣非净利润逆势增长8.63%至13.89亿元。
• 公司通过多元化产品布局和精细化管理，保持了毛利率优势。
• 财务结构稳健，资产负债率合理，抗风险能力较强。
• 套期保值效果明显，规避了部分价格波动风险。