20210730-光大证券-新能源_环保领域碳中和动态追踪（二十五）_宁德钠离子电池发布会_性能超预期_锂-钠电池系统适配更多场景_9页_893kb

报告摘要

宁德时代于2021年7月29日发布了其首款钠离子动力电池，标志着钠离子电池技术进入商业化阶段。该电池在多个性能指标上表现优异，包括能量密度、循环寿命、低温性能、快充能力和成本优势，有望在新能源和环保领域发挥重要作用。

技术路线多元化：宁德时代强调钠离子电池与锂离子电池相互兼容互补，多元化技术路线是产业长期稳定发展的保障。
材料创新：正极材料采用普鲁士白和层状氧化物，容量达到160mAh/g；负极材料采用硬碳，容量可达350mAh/g以上，性能接近石墨负极。
电池性能提升：第一代钠离子电池电芯单体能量密度为160Wh/kg，是当前全球最高水平；在常温下15分钟可充电至80%；在零下20℃环境下放电保持率仍达90%以上；系统集成效率超过80%；热稳定性超越国家动力电池强标安全要求。
下一代技术突破：第二代钠离子电池能量密度将突破200Wh/kg，未来有望进入TWh时代，开辟新的商业化路线。
产业化布局：宁德时代计划于2023年形成钠离子电池基本产业链，推动技术落地。

指标	宁德时代第一代钠离子电池	其他公司钠离子电池	磷酸铁锂电池	三元锂电池
能量密度	160Wh/kg（第二代将突破200Wh/kg）	100-150Wh/kg	150-210Wh/kg	200-350Wh/kg
循环寿命	与磷酸铁锂电池相当	1000-2000次	6000次	3000次
低温性能	90%以上放电保持率	88%以上	<70%	85%以上
快充性能	15分钟充至80%	-	45分钟	30分钟
物料成本	较磷酸铁锂低20%-30%	较磷酸铁锂低20%-30%	较三元锂电低20%	最高

年份	储能需求（GWh）	两轮车需求（GWh）	A00级别汽车需求（GWh）	三大场景合计（GWh）	钠电渗透率	钠电装机量（GWh）	市场空间（亿元）
2022	10	45.07	20.86	75.93	5%	3.8	15.19
2023	18	48.46	23.71	90.17	10%	9	36.07
2024	27	43.09	28.45	98.54	17%	16.8	67.01
2025	41	40.94	34.14	116.08	25%	29	116.08

年份	A0级别汽车需求（GWh）	A级别汽车需求（GWh）	两大级别合计（GWh）	钠电渗透率	钠电装机量（GWh）	市场空间（亿元）
2022	52.9	29.7	82.6	1%	0.3	1.3
2023	74.5	36.7	111.2	2%	0.9	3.6
2024	108.6	52.9	161.5	5%	3.3	13.0
2025	159.7	74.5	234.2	10%	9.6	38.3

分析师：殷中枢、郝骞、黄帅斌
执业证书编号：S0930518040004、S0930520050001、S0930520080005
联系方式：
- 殷中枢：010-58452063，yinzs@ebscn.com
- 郝骞：021-52523827，haoqian@ebscn.com
- 黄帅斌：021-52523828，huangshuaibin@ebscn.com
- 联系人：陈无忌，chenwuji@ebscn.com

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级

本报告基于多种假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。所采用的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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