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研究员：于军礼，从业资格F0247894，交易咨询资格Z0000112。
【行情复盘】周三A股主要指数小幅调整，自由现金流ETF表现强势。成交额维持在100万亿元左右，上证50指数收跌0.08%至2683点，沪深300指数收跌0.08%至3836点，中证500指数收跌0.26%至5637点，中证1000指数收跌0.40%至5984点。行业ETF中通信、物流、能源、中证现金流ETF和高股息ETF涨幅居前，信创ETF富国、半导体设备ETF和汽车ETF跌幅靠前。板块指数涨幅前五为饰品、饮料乳品、产业互联网、海洋经济和物流，跌幅前五为种业、航天装备、电子商务、乘用车和能源金属。股指期货沉淀资金净流出35亿元（中证1000）、25亿元（沪深300）、15亿元（中证500）、10亿元（上证50）。
【重要资讯】1. 中欧半导体上下游企业在北京召开座谈会，讨论深化经贸合作。2. 中基协数据显示，截至2025年4月底，公募基金资产净值达33.12万亿元，环比增加0.8985万亿元。3. 首批新型浮动费率基金16只产品同日发行，加速布局。4. 中国港口协会会议透露，交通运输部正推动“人工智能+交通运输”行动。5. 英国汽车平台数据显示，中国品牌广告浏览量同比攀升至140万次。6. 亚洲寿险巨亏反映美元资产期限错配风险，资本逻辑转向寻找替代资产，或引发75万亿美元规模的“大撤退”。7. 高盛预测关税可能推升美国核心PCE通胀至3.6%，但为一次性冲击。8. 日本30年期国债收益率升至2.93%，10年期升至1.525%。9. 新西兰央行连续第六次降息25个基点至3.25%，预警美国贸易政策风险。10. 韩国4月零售销售额同比增长7%，受益于线上配送需求。11. SpaceX第九次星舰试飞因舱内泄漏失败，解体坠落。12. 美国将推动更多贸易协议，部分关税或降至10%以下。
【市场逻辑】周三指数延续震荡，节前交投清淡。人民币升值吸引外资流入，2025年北向资金累计净流入超1500亿元，较去年同期增长显著。外资偏好蓝筹股，强化价值投资风格。高盛认为人民币进一步升值（1%）可推动中国股市上涨3%。
【后市展望】指数或持续震荡整理，完成日线指标修复。浮动费率基金发行加速，人民币升值与外资流入支撑市场。亚洲货币和欧元对美元升值5%-10%，而人民币涨幅不足2%，凸显相对吸引力。寿险巨亏事件或加速资本撤离美元资产。
【交易策略】股指期货建议观望，关注技术指标修复；股指期权暂不建议操作远月深虚值看涨期权。
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