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总结

1.2 行情回顾

12月11日，万得全A放量下跌，收跌1.10%，超过4000只个股下跌。沪深300、上证50、中证500、中证1000分别下跌0.86%、0.39%、1.02%、1.30%，中小盘股表现较强。股指期货主力合约IF、IH、IC、IM分别收跌0.76%、0.37%、0.67%、0.91%，其表现强于现货指数。

2. 后市展望

外围市场：美联储宣布12月降息25BP，将联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75%，但预测2026年仅一次25BP降息，不及市场预期；同时，美联储继续扩表。国内方面：中共中央政治局会议强调增强政策协同性，财政政策可能加大力度，但2026年宏观政策趋于审慎。资金面：两融余额创年内新高，但总体成交额回落；短期政策预期弱，避险情绪升温，市场呈现震荡反复状态，等待中央经济工作会议指引。

3. 数据概览

市场数据显示万得全A成交量回落至2万亿以下，股指期货成交量与持仓量、基差及跨期价差均显示震荡格局。主要ETF基金持仓和成交额变化，反映市场资金活跃度波动。

4. 行业要闻

• 美联储降息公布，点阵图暗示2026年可能再次降息。
• 房地产领域：中性情形下，2026年新增商品房销售面积同比下降6.2%，市场分化延续；预计新开工面积同比下降8.6%，投资下降11%，长期“十五五”期库存逐步回落有望改善供求关系。