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绿色信贷对社会融资贡献几何

核心内容

绿色信贷作为我国绿色金融体系的重要组成部分，自2007年起步以来，经过持续政策引导和监管框架完善，已成为推动社会融资增长的重要力量。特别是在“双碳”目标（2030年前碳达峰、2060年前碳中和）提出后，绿色信贷的规模和影响力显著提升。

截至2021年末，我国本外币绿色贷款余额达到15.9万亿元，同比增长33%，存量规模位居全球第一。绿色信贷覆盖六大细分领域，包括节能环保、清洁生产、清洁能源、生态保护、基础设施绿化和绿色服务，体现了其在推动绿色产业发展方面的广泛作用。

绿色信贷对社会融资规模的贡献度逐年上升，2020年贡献度为5.7%，2021年增长至13.5%。预计2022年绿色信贷增量对社会融资新增规模的贡献约为12%，新增规模预计为4.08万亿元，占2022年社会融资规模新增总量（32-35万亿元）的11.6%-12.5%。

主要观点

• 政策驱动：自2020年“双碳”目标提出后，绿色信贷成为政策重点支持方向，央行将其纳入绿色金融考核体系，推动其规模持续增长。
• 结构优化：我国绿色信贷以间接融资为主，绿色贷款在绿色融资中占据主导地位，2021年绿色贷款余额较2013年增长3倍，复合增速超13%。
• 行业分布：绿色信贷主要集中在节能环保项目及服务（2017年占比80%）和战略新兴产业，但后者增速趋于平缓，而节能环保项目及服务增长显著，最高达21%。
• 未来展望：2022年绿色信贷预计新增4.08万亿元，对社会融资规模新增的贡献约为12%，显示出其在推动绿色经济转型中的重要作用。

关键信息

• 绿色信贷规模：2021年末本外币绿色贷款余额15.9万亿元，同比增长33%。
• 政策影响：央行2020年后将绿色信贷纳入金融机构绿色金融评价体系，推动其发展。
• 行业贡献：节能环保项目及服务占绿色信贷主要部分，增速显著高于战略新兴产业。
• 社会融资贡献：2020年绿色信贷对社会融资规模新增的贡献为5.7%，2021年升至13.5%，预计2022年贡献约为12%。
• 预测数据：2022年绿色信贷新增规模预计为4.08万亿元，占社会融资规模新增总量的11.6%-12.5%。

风险提示

• 政策变化：预期外政策调整可能影响绿色信贷的发展节奏。
• 地缘政治：国际局势变化可能对绿色信贷的融资环境产生影响。

数据来源

• Wind：提供宏观经济数据及金融市场信息。
• 申港证券研究所：研究分析及预测数据来源。

图表目录

• 图1：社会融资规模存量和绿色信贷余额（左：亿元，右：万亿元）
• 图2：社会融资规模存量（新增）、绿色信贷余额（新增）及绿色信贷余额（新增）占比（左：亿元，右：%）
• 图3：绿色信贷年末余额中的节能环保项目及服务、战略新兴产业（左：亿元；右：%）

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