20220521-山西证券-证券业行业周报_政策合力提升活力_板块迎来黄金时间_8页_559kb

证券业行业周报总结（20220516-20220520）

核心内容

本周证券行业迎来政策利好，估值处于历史低位，投资价值凸显。证监会发布23项举措支持实体经济和资本市场发展，推动市场回暖，证券板块整体表现积极，周五单日上涨1.92%，成交额显著提升。分析师认为，当前证券行业处于“黄金时间”，有望受益于市场回暖带来的业绩改善和估值修复，给予行业“领先大市-A”评级。

主要观点

• 政策支持强化：证监会出台多项措施，包括支持企业上市、再融资、并购重组、公司债券发行等，旨在缓解疫情对企业的冲击，促进资本市场健康发展。
• 市场流动性改善：央行下调LPR利率，推动市场资金成本下降，激发市场活力，证券板块表现活跃。
• 估值处于历史低位：证券板块市净率（PB）为1.27倍，是自2015年以来的最低水平，具备长期投资价值。
• 行业回暖预期增强：随着市场逐步修复，证券行业有望迎来业绩改善和估值提升的双重机会。

关键信息

一、行情回顾

• 行业整体表现：申万一级行业非银金融指数上周下跌1.21%，证券III指数上涨1.51%。
• 个股涨跌情况：
  • 涨幅前五：财达证券（9.73%）、国盛金控（6.31%）、广发证券（5.48%）、太平洋（4.17%）、东方证券（4.00%）。
  • 跌幅前五：国海证券（-2.31%）、国投资本（-0.49%）、国金证券（-0.36%）、南京证券（-0.26%）、中国银河（-0.23%）。

二、行业重点数据跟踪

• 股市表现：主要股票指数均较年初下跌，其中创业板指数跌幅最大（27.25%）。
• 债市表现：中债-总全价(总值)指数较年初微跌0.04%。
• 大宗商品：截至5月13日，大宗商品指数较年初上涨15.07%。
• 交易额：上周成交金额4.08万亿元，日均成交0.81万亿元，环比下降2.42%。
• 新增投资者：2022年4月新增投资者125.67万，环比下降45.41%。

三、监管政策与行业动态

• 执业声誉管理：证券业协会发布《证券行业执业声誉信息管理办法》，完善市场化约束机制。
• 公募基金监管：证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则，完善监管链条。
• 支持抗疫纾困：证监会出台23项举措，支持受疫情影响严重地区和行业企业加快恢复发展，包括绿色通道、免收费用等。
• 科技创新债券：沪深交易所推出科技创新公司债券指引，支持四类科创主体融资。
• 结算备付金调降：证监会发布《证券登记结算管理办法》，降低结算备付金比例，提升证券公司资金使用效率。

四、上市公司重点公告

• 华林证券：暂停香港恒星证券收购事项，设立全资子公司“海豚国际金融有限公司”。
• 指南针：非公开发行A股股票，募集资金不超过30亿元，用于增资子公司网信证券。
• 中原证券：控股股东通过港股通增持H股股份，增持比例为1.03%。
• 方正证券：部分股份被划转至社保基金，占总股本13.24%。
• 财达证券：聘任康云龙先生为副总经理。

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌局势持续恶化可能影响市场情绪。
• 市场波动风险：二级市场大幅下滑可能对证券行业造成压力。
• 疫情不确定性：疫情超出预期可能对行业恢复产生不利影响。
• 改革不及预期：资本市场改革若未达预期，可能影响行业长期发展。

投资建议

证券行业估值处于历史低位，具备长期投资价值。随着政策支持和市场回暖，证券公司有望受益于业绩改善和估值修复，建议关注行业长期机会。给予行业“领先大市-A”评级。