> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，内容聚焦于当前贵金属市场的行情分析与交易策略建议。报告提供了关于黄金与白银的市场表现、持仓变化、美联储利率政策预期以及地缘政治局势对市场的影响等关键信息。 --- ## 主要观点 ### 1. **贵金属市场走势** - **黄金**：COMEX黄金期货收跌0.75%，报4813.9美元/盎司；沪金主力合约收跌0.38%，报1056元/克，整体呈现震荡略多的态势。 - **白银**：COMEX白银期货收跌0.53%，报79.11美元/盎司；沪银主力合约收涨0.10%，报19664元/千克，走势相对震荡略多。 ### 2. **ETF持仓变化** - **SPDR Gold Trust**：全球最大黄金ETF持仓较上日增加2.285吨，当前持仓量为1051.763吨，显示黄金仍受到一定资金青睐。 - **iShares Silver Trust**：全球最大白银ETF持仓较上日减少35.19吨，当前持仓量为15254.64吨，表明市场对白银的兴趣有所下降。 ### 3. **美联储利率政策预期** - 根据CME“美联储观察”，美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。 - 对于6月的利率决策，累计降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为98%，累计加息25个基点的概率为2%。 - 3月美国通胀数据（CPI同比上涨3.3%，PPI同比上涨4.0%）略低于市场预期，表明通胀压力有所缓解，可能对利率政策产生一定影响。 ### 4. **地缘政治与市场逻辑** - 美国与伊朗之间的局势仍处于紧张状态，但市场倾向于美伊延长停火协议的方向。 - 特朗普表示伊朗战事的“最终结果”可能很快取得，并威胁袭击伊朗民用基础设施，但尚未正式请求延长停火协议。 - 伊朗方面表示对是否延长停火协议尚未确认，双方仍在持续接触中。 - 当前国际原油价格维持在相对低位，标普和纳指创历史新高，显示市场对地缘政治风险的担忧有所缓解。 --- ## 关键信息 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | |--------------|----------|--------------|----------| | 有色与贵金属 | 贵金属 | 黄金震荡略多 | 市场逻辑 | | | | 白银震荡略多 | | --- ## 交易策略建议 - **短期不确定性**：由于地缘政治局势的不确定性，市场短期内可能面临较大波动。 - **仓位控制**：投资者应注意控制仓位，防范潜在风险。 - **关注关键因素**：未来美伊谈判重启时间、霍尔木兹海峡通航情况以及美联储的利率政策将是影响贵金属价格的重要因素。 --- ## 风险提示 - 本报告所引用信息均来自公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性负责。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告版权属于格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。