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加氢苯产业周报总结（20210611-0617）

核心内容概述

本周加氢苯市场整体保持稳定，部分区域价格小幅上涨，但整体市场受原油及苯乙烯期货走势影响，呈现震荡格局。纯苯库存持续下降，但下游产品利润不佳，市场需求受到一定压制。苯加氢装置开工率下降，部分企业因环保、安全或检修原因停车，导致供应紧张，但部分装置逐步重启，对市场有一定支撑。

主要观点

• 纯苯市场：华东港口库存环比下降17.65%，库存水平降至8.4万吨，较上周库存10.1万吨减少1.7万吨。中石化纯苯挂牌价下调，但与现货价格持平，市场整体抗跌性强。
• 原油与苯乙烯期货：国际油价强势上涨，苯乙烯期货跟涨，带动纯苯市场情绪波动。
• 苯加氢企业利润：本周苯加氢企业利润减少28元/吨至658元/吨，主要由于原料粗苯价格上涨及下游产品利润不佳。
• 装置开工率：国内苯加氢开工率降至62.71%，较上周下降4.83%，主要因部分装置停车或降负。但下周有部分装置重启，开工率或有所回升。
• 加氢苯价格：国内加氢苯价格基本稳定，部分区域小幅上涨，整体市场情绪偏弱。

关键信息

1. 产业链产品行情波动

• 纯苯：本周价格稳定，中石化挂牌价为7750元/吨，与现货价格持平。
• 苯乙烯：期货价格小幅上涨0.11%，但现货价格受下游利润影响表现不佳。
• 苯胺：价格上涨6.68%，毛利增加。
• 己内酰胺：价格上涨2.26%，但毛利仍为负。
• 己二酸：毛利为负，较上周减少。
• 环己酮：价格小幅下跌1.42%，毛利为负。
• 酚酮：毛利小幅回升，但整体仍为负。

2. 产业链利润分析

• 苯加氢企业利润：按自采粗苯核算，盈利658元/吨，较上周减少28元/吨（9.6%）；按贸易商送到价核算，盈利788元/吨。
• 纯苯下游产品利润：多数产品利润不佳，苯乙烯亏损扩大，己内酰胺、己二酸、环己酮毛利为负。

3. 产业链装置开工率分析

• 纯苯开工率：82.4%，较上周下降4.4%。
• 加氢苯开工率：62.71%，较上周下降4.83%。
• 苯乙烯开工率：80.9%，较上周下降1.5%。
• 酚酮开工率：91%，较上周提升7%。
• 苯胺开工率：83.6%，较上周下降2.2%。
• 己内酰胺开工率：80.7%，较上周下降1.3%。
• 己二酸开工率：68.4%，较上周下降0.8%。

4. 华东纯苯港口库存情况

• 库存数据：6月15日统计华东港口纯苯商业库存为8.4万吨，环比下降17.65%，同比下降62.33%。
• 未来预期：6月上半月到港量较少，预计下一周期到港量为2.4万吨，去库速度放缓。

5. 国内加氢苯供应变化

• 装置动态：多套苯加氢装置停车或降负，部分装置重启，如山东振兴、河北荣特、盘锦瑞德等。
• 供应趋势：短期内供应趋紧，但部分装置计划于7月重启，未来供应或略有增加。

6. 原料粗苯价格变化

• 粗苯价格：本周价格小涨，涨幅在50-100元/吨，主要因原油上涨及焦企限产影响。
• 价差变化：粗苯/加氢苯价差缩小，苯加氢企业利润承压。

后市预测

• 港口库存：预计下一周期去库幅度放缓，库存水平趋于稳定。
• 供应变化：部分装置重启，供应略有回升，但整体纯苯供应仍处于紧平衡状态。
• 需求变化：下游产品利润微薄，部分装置停车，对纯苯需求形成压制，但7月份有新下游投产，需求预期有所提升。
• 外围影响：美联储加息预期增强，美元走强对商品市场形成压力。原油基本面偏强，预计短期内维持上涨趋势，带动纯苯及下游产品价格波动。
• 综合判断：加氢苯价格或在低位震荡，纯苯价格受外围因素影响较大，需关注原油及苯乙烯期货走势。

总结

本周加氢苯市场整体稳定，但受原油上涨及苯乙烯期货波动影响，市场情绪偏弱。纯苯库存持续下降，但下游利润不佳，市场需求受到压制。苯加氢装置开工率下降，部分装置停车，供应趋紧。未来需关注装置重启情况及7月份新下游投产对需求的支撑作用，同时留意美元走势及原油市场变化对整体市场的引导作用。