20230804-创元期货-棉花周度报告_短期储备棉成交火热_中长期产量回路_棉价维持偏多思路_17页_1mb

棉花周报分析总结

国际棉花市场概况

• 供应端影响：美国干旱加剧导致美棉优良率下滑，巴西新棉采摘进度虽慢但丰产预期较强，印度降雨增多推动种植进度加快。
• 需求端动态：美棉出口签约出现负增长，取消合同增加；下游整体稳定，巴基斯坦开机率上升，越南和印度开机率小幅下滑但仍高于往年水平。
• 短期展望：棉价缺乏明确驱动，受宏观情绪承压运行；关注USDA8月产量预测。
• 中长期趋势：基本面变化不大，供需宽松格局难改，但天气扰动可能提供支撑。

国内棉花市场概况

• 供应端变化：周内储备棉轮出约5万吨，成交率100%，支撑棉价；新棉减产已成定局，需等待8月评估。
• 需求端表现：下游成交有所改善，但订单多为小单，广东开机率小幅回升；纺企持续亏损，开机率和产量同步下降。
• 短期展望：储备棉成交火爆，下游消费旺季临近，棉价支撑较强，震荡调整。
• 中长期展望：新棉产量大幅回落叠加消费乐观情绪，01合约有上涨空间，维持逢低做多思路。

整体市场展望

• 风险因素：短期宏观情绪风险较高；中长期需关注储备棉成交情况、美棉优良率及USDA产量预测。
• 支撑与驱动：国内需求改善局部显现，国际天气扰动可能支撑价格；长期需平衡产量下降与消费需求。

关键关注点

• 储备棉成交数据及均价。
• 美国干旱持续情况和USDA8月报告。
• 国际需求变化和国内消费需求释放。