深度报告-20240731-开源证券-化工周期新起点系列4_氯碱行业景气底部向上_节能降碳政策细则落地有望进一步抬升行业景气_29页_2mb

氯碱行业和PVC、烧碱相关化工品的分析表明，2024年行业景气度逐步回升，主要受节能降碳政策和支持设备更新的影响。

氯碱行业以烧碱和聚氯乙烯为主要产品，终端涉及基建、地产等领域。2024年景气度由底部改善，政策细则落地预计进一步抬升行业景气。高耗能特征导致产能受政策限制，老旧装置淘汰加速，供需格局向紧平衡方向调整。烧碱需求主要来自氧化铝，需求稳定增长；PVC新增产能较少，供给压力减小，盈利有所修复。

烧碱下游需求如新能源汽车和光伏高景气，持续推进需求增长。节能降碳政策趋严，可能限制新增产能，行业维持供需紧平衡。氯碱和烧碱价格及利润环比上升，龙头企业如新疆天业、氯碱化工等受益于成本优势。

总体风险包括需求恢复不及预期、政策落地滞后以及原料价格波动。未来，若政策持续加强，大型、高效能企业将主导市场机遇。

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