20220901-南京证券-新闻选股_3页_519kb

南京证券财富管理部中秋低糖月饼与代糖行业分析总结

核心内容

随着中秋节的临近，月饼市场迎来销售高峰，低糖月饼因其健康属性成为消费者关注的热点。同时，代糖行业因全球“减糖降糖”趋势而持续增长，市场需求显著上升。本文通过分析低糖月饼市场及代糖行业的发展，揭示了当前食品行业在健康化方向上的转型趋势，并对相关上市公司进行了简要点评。

主要观点

• 低糖月饼市场走俏：消费者对健康饮食的关注促使低糖月饼销量上升，产品种类丰富，包括低聚果糖、木糖醇、无蔗糖、五谷等成分，糖度明显低于传统月饼。
• 代糖成为主流替代品：代糖如木糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇等被广泛应用于低糖月饼中，满足消费者对“无糖”和“零卡”食品的需求。
• 赤藓糖醇等生物发酵糖潜力巨大：在代糖行业中，赤藓糖醇、阿洛酮糖等生物发酵糖因其健康属性和成长潜力，被认为是未来发展的重点。
• 代糖行业增长迅速：据海关总署数据，2022年1-6月三氯蔗糖出口量同比增长58%，预计到2030年，代糖行业将取代传统糖消费近30%的市场空间，10年年化复合增长率超过10%。

关键信息

低糖月饼市场趋势

• 月饼销量持续走高，低糖月饼成为热点。
• 低糖月饼采用多种代糖，如赤藓糖醇，甜度仅为蔗糖的60%-70%，热量仅为1%-5%。
• 老字号品牌如稻香村、知味观、陶陶居、美心等均有推出低糖产品。
• 小众品牌推出热量仅为传统月饼一半的藜麦青稞月饼，主打“不加糖、不加油”。

代糖行业前景

• 代糖行业在全球范围内持续增长，尤其在健康食品领域。
• 三氯蔗糖作为代糖行业主力军，出口量增长显著。
• 赤藓糖醇、阿洛酮糖等生物发酵糖具有快速成长潜力，符合未来健康消费趋势。

相关上市公司点评

• 金禾实业（002597）：公司是全球甜味剂产业龙头，拥有全球最大产能的安赛蜜和三氯蔗糖，技术领先，龙头优势明显。定远二期项目持续推进，将为公司带来新的增长点。
• 保龄宝（002286）：公司全资子公司专注于健康代糖和无糖食品的研发、生产和销售，产品线涵盖益生元、代糖无糖类等，具备较强市场竞争力。

法律声明

• 本报告基于南京证券认为可靠的公开信息，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅为发布当日的判断，不构成投资建议。
• 客户需自行判断投资风险，入市需谨慎。
• 南京证券可能持有或交易报告中提到的上市公司证券，存在利益冲突的可能。
• 未经书面授权，不得复制、转载或以其他方式使用本报告内容。

总结

低糖月饼的走俏反映了消费者对健康饮食的重视，而代糖行业的持续增长则为食品行业带来新的发展机遇。随着健康消费理念的普及，代糖产品在食品中的应用将更加广泛。南京证券财富管理部认为，未来代糖行业有望成为食品行业的重要组成部分，相关上市公司如金禾实业和保龄宝具备较强的市场竞争力和发展潜力。