20181011-渤海证券-文化传媒行业周报_行情表现低迷_关注出版和付费领域_13页_867kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体表现低迷，受大盘走弱影响，行业指数下跌4.59%，跑输沪深300指数0.62个百分点，位列中信29个一级行业中后部。各子行业均出现不同程度下跌，其中影视动漫和营销服务跌幅较大，分别为5.73%和5.93%。

分析师姚磊对行业整体评级为“中性”，认为在中长期监管趋紧的背景下，传媒行业的估值中枢仍将维持在中低位。建议投资者关注业务安全边际和发展空间较大的优质白马股，重点推荐出版和付费领域。

主要观点

• 行业整体表现：文化传媒行业本周表现不佳，受宏观经济和政策环境影响，行业活跃度较低，投资机会不明显。
• 政策影响：范冰冰纳税风波的阶段性缓解对行业政策偏紧预期有所缓解，但中长期监管收紧仍是行业面临的挑战。
• 投资策略：分析师建议投资者关注出版和付费领域，这些领域具备业绩确定性和市场认可度，是当前较为稳健的投资方向。
• 重点推荐公司：光线传媒、中南传媒、华策影视和芒果超媒被列为本周重点推荐品种，评级为“增持”。

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 谷歌准备就欧盟43亿欧元Android反垄断罚款进行上诉

   • 欧盟认定谷歌滥用Android系统的支配地位，对其处以高额罚款。
   • 谷歌必须在10月28日前解决欧盟认定的问题，否则可能面临进一步处罚。
   • 此次处罚可能影响谷歌的广告收入，但具体影响尚不确定。

2. 搜狗收到法院禁令，被要求停止劫持百度流量

   • 北京市海淀区法院裁定搜狗需立即停止劫持百度流量的行为。
   • 搜狗未明确表示是否执行禁令，若拒不执行，其CEO王小川可能面临法律后果。

3. 中国电影发行放映协会再次敦促落实电影票“退改签”规定

   • 通知要求各相关单位落实电影票“退改签”规定，以优化流程、简化手续，维护消费者权益。

4. 青果直播平台关闭，并永久停止运营

   • 青果直播因内部调整关闭，平台曾因用户隐私问题引发争议。

5. 谷歌首席隐私官证实搜索业务确有重返中国市场计划

   • 谷歌表示“蜻蜓项目”正在推进，计划在中国市场推出符合规定的搜索引擎服务。

A股上市公司重要公告

• 中南传媒：拟与培生教育合资设立新公司，出资5739万港元。
• 骅威文化：拟收购旭航网络100%股权，并拟通过定增募集配套资金。
• 浙数文化：控股股东累计增持1151.25万股，占公司总股本的0.8843%。
• 视觉中国：拟转让亿迅资产组76.62%股权。
• 帝龙文化：公司更名为“聚力文化”。

市场表现回顾

• 沪深300指数下跌3.97%，文化传媒行业下跌4.59%。
• 个股中，天润数娱、新华网和腾信股份领涨，当代东方、平治信息和视觉中国领跌。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能对行业整体表现产生负面影响。
• 行业重大政策变化：政策趋严可能对行业估值和运营造成压力。
• 国企改革进展不达预期：可能影响行业内的企业结构调整和盈利能力。

投资建议

• 短期：行业整体表现不佳，投资机会有限，建议保持谨慎。
• 中长期：关注出版和付费领域，这些领域具备较好的业务安全边际和发展潜力。
• 推荐公司：光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、华策影视（300133）、芒果超媒（300413）。

投资评级说明

联系信息

• 渤海证券股份有限公司研究所
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